上周港股周五微跌0.10%，但全周恒生指數錄得上漲，周升3.77%，報16725.86點；在AI熱潮持續升溫幫助下，恒生科技指數周升1.71%，報3399.84點。
恒生指數五日走勢圖 
據來源：FUTU
資金流向
上周南向資金累計淨流入287.6億人民币。
圖片來源：阿思達克财經
拔萃視點
從OpenAI推出了文生視頻大模型Sora以來，AI熱潮持續升溫，備受關注，算力需求也在擴大，恒生科技指數有着強勁的表現。英偉達發布的超預期業績，市值一度突破新高，達到1.97萬億美元，市場認為現在依然是人工智能的早期階段，對英偉達的持續增長擁有足夠的信心。數據中心等理念一度成為關鍵的增長驅動力，不僅帶動了相關概念股的集體走高，還進一步帶動AI的普及以及平民化的應用。百度集團（09888）本周周升2.81%，報109.00點，百度自建的百度雲計算服務中心在穩定運行，成功為百度一系列人工智能産品提供服務，也加大AI對雲服務市場的影響。上周五港股雲服務公司易點雲（02416）在盤中一度漲超25%，周升32.46%，報4.5港元。原因由于公司發布的公告稱其與信諾時代簽訂戰略合作，信諾時代獲授權經銷微軟的Azure OpenAI産品。
不僅僅如此，AI已經逐漸滲透生活，本周聯想集團（00992）公布截至2023年12月31日的23/24年第三财季業績，聯想集團的核心主業個人電腦業務正在重回增長軌道，宣布加強AIPC的布局，公司周升2.03%，報8.55點。AI進入到個人電腦以及AI功能滲透進入辦公産品是一個必然的趨勢，成為重要的生産力支撐工具。這樣更多的企業對混合AI解決方案保持着強勁的需求，加速新一輪換機周期的到來。
2月20日周二，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，1年期LPR為3.45%，前值，3.45%；5年期以上LPR為3.95%，前值4.20%。前者較上一期保持不變，後者較上一期下降25個基點。本次LPR單次“降息”幅度創曆史最大，此前，中國5年期以上LPR已經連續7個月保持不變，以及1年期的LPR連續5個月維持不變。LPR利率一般由MLF利率與銀行浮點形成，央行2月18日公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，人民銀行開展1050億元公開市場逆回購操作和5000億元MLF操作，中标利率均持平，分别為1.80%、2.50%。鑒于2月有4990億元MLF到期，央行此次操作為小額超量續做MLF，這也是MLF利率連續6個月保持不變。此次降息銀行息差或許減少，但在更多方面上可以緩解個人住房貸款壓力，從而刺激消費以及增加按揭和貸款的需求，一定程度上增加了市場的信心，提振居民中長期按揭貸款的需求。
圖片來源：中國外彙交易中心
港股在AI熱潮以及政策的鼓勵的雙重驅動下，市場情緒持續走高。當前港股市盈率依舊處于低點，上周五恒生指數市盈率是8.27，許多港股公司也在持續性地進行回購公司股票的行動，包括美團、快手、騰訊、小米等。此外，港股的流動性有逐漸恢複的迹象，南向資金上周淨流入287.6億人民币，恒生指數全周交易額為4776.42億港元。在經曆較長時間的下跌後，港股當前安全邊際較高，特别是在流動性改善的預期下，港股的盈利與估值有望迎來修複。市場情緒一度良好，A股的持續上漲也助力推動港股。但需要注意的是，美聯儲貨币政策的調整以及美國大選帶來的政治風險增加了資本市場的不确定性，對港股市場産生一定影響。因此，要實現港股市場持續上漲，還是需要政策的持續支持，并且基本面數據的穩步改善，才會穩定地提振市場信心。
分析師聲明
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股市有風險，入市需謹慎！
文章來源：拔萃資本
