“中國移動首次探索量子算法：解決未來6G算力瓶頸； 終于放開了，美團能王者回歸嗎？”
重點新聞
中國移動首次探索量子算法：解決未來6G算力瓶頸
l 近日，本源量子與中國移動通信有限公司研究院首次簽署合作協議，本源量子将為中國移動通信研究院有償提供基于量子計算機真機驗證的相關量子通信算法，為5G及6G面臨的算力瓶頸探索量子算法解決方案。
l 中國移動通信有限公司研究院未來院院長崔春風博士說：“從2G、3G、4G、5G到6G，移動通信技術的每一次疊代，所需算力就以千倍左右速度增長”。
l 5G時代面臨指數級增長的信号處理、網絡優化、大數據分析、圖像處理等需求，傳統算法已經難以滿足實際需要。未來6G對算力要求更高，通信網絡的算力瓶頸問題将更加突出，需要引入更強算力如量子算力來解決這一挑戰。
l 算力強大，是量子計算機的最大特征。量子計算機200秒即可完成的運算，最快超算大約需運算一萬年。
終于放開了，美團能王者回歸嗎？
l 美團最重要的外賣業務，當年一天一億單、一單一塊錢的口号，如今看來雖然潛單量的目标恐怕難以實現，但同時一單一塊錢的遠期目标在今年已基本實現，其中雖有疫情的擾動刺激，但到2026年單均利潤有望進一步提升到兩元。
l 到店業務原本是美團自百團大戰以來最成熟也最穩固的基本盤，但如今在抖音的入場攪局下，競争格局在持續惡化，當前抖音和美團到店GTV的比值已接近2：8。而在疫情時代成長起來的新業務中，非餐閃購目前也已在競争中脫穎而出、做到業内第一，回升未來增長的主動力之一，到2026年有望實現日均1200萬單和與外賣類似的單均利潤，并貢獻超80億元的經營利潤，且未來繼續成長的空間不小。相比之下做社區團購的美團優選當前已被多多買菜甩開，對公司整體估值的貢獻較小。
l 總的來說，經曆了2022年的風雨後，外賣闆塊上，雖然從近幾個季度單量增速的持續放緩，和對未來穩态規模的測算，外賣的單量成長空間都明顯地下降了，但疫情同時也加快了外賣業務利潤的釋放節奏、并拉高對未來利潤的預期，量減但利增相互對沖後，外賣業務還是穩健貢獻了最多的估值，保證美團的信仰和估值下限。但由于抖音的沖擊，美團到店業務的競争格局和情景不再穩健。
l 雖然美團曾明确給出了“一天億單、一單一塊錢利潤”的指引（目前對一天億單的指引已開始松動），市場對此也做了大量研究，但作為美團的明星業務和貢獻最多估值的闆塊，美團外賣穩态下到底能實現多大規模和多少利潤，仍是判斷美團估值繞不開的核心問題。
印度及越南有望成為蘋果制造重鎮
l 外電報道，受地緣政治及疫情影響，蘋果的制造供應商正在改善其供應鍊彈性，印度和越南有望成為蘋果的下一個制造中心。
l Counterpoint Research分析師Ivan Lam和Shenghao Bai表示，主要的電子産品制造商正在加快步伐，利用當地的激勵政策，在全球範圍内實現産能多元化，其中蘋果的主要合作夥伴鴻海或将多達三成的産能轉移到印度、越南及巴西。
l 分析師表示，盡管中國短期内不可能直接被取代，但是台灣鴻海（富士康）和和碩等公司正在打基礎，以在中國以外處理更多産品的最終組裝和包裝。分析稱，在富士康和和碩的帶領下，企業已經在印度投資了工廠、生産線、相對先進的制造工藝和人員培訓。印度龐大的人口和高出生率使其成為對終端産品具有吸引力的市場和制造基地，而越南的勞動力成本低于中國。據報道，越南已經吸引了21家蘋果供應商在該國開展業務。
l 分析師表示，iPhone 14和iPhone 14 Plus機型的制造難度顯著降低，“現在印度的工廠幾乎可以與中國的工廠同時生産iPhone 14”。蘋果公司今年在印度開始生産iPhone的速度确實比前幾代産品快得多。
l 早前已有報道稱，蘋果公司已在近幾周加快推動把部分生産移出中國的計劃，要求供應商更積極規劃将組裝移往印度和越南等地，并尋求減少對鴻海集團等台灣組裝廠的依賴。鴻海前主管Dan Panzica曾表示，但印度與越南也有自己的問題，越南的制造業成長很快，但缺乏勞工；印度則是各政府層級之間缺乏協調，每個邦的法規與運作方式各不相同。
本日外彙及大宗商品資訊
歐元/美元：通脹要返回至2%的目标尚需時日
歐洲央行的目标是實現2%的通貨膨脹目标，德國央行行長約阿希姆·内格爾說:“通貨膨脹率恢複到2%需要一段時間。 ”本月早些時候，有媒體援引他的話說，歐洲央行應在明年第一季度開始減持其所持的巨額政府債券，作為應對通脹高企的一部分工作。
内格爾在一次講話中表示，這種通常被稱為減持量化緊縮政策，不應通過置換所有到期債券，而不是通過直接出售債券的方式來實現。内格爾認為，這種做法将使債券收益率上升，緩解市場抵押品短缺，并彰顯歐洲央行降低通脹的決心。
來源：Fx Street
貴金屬：緊縮周期未結束 金價短期仍承壓
上周攜手加息的歐美央行，給金價的上行施加了壓力，但伴随着加息而來的對經濟衰退的擔憂，卻正在開始成為貴金屬市場新的支撐。繼上周五金價收高之後，周一（12月19日）亞洲交易時段，金價繼續小幅回升，并再度向1800美元/盎司關口貼近。
但需要注意的是，在美聯儲12月放緩加息節奏的預期兌現之後，貴金屬市場短期面臨“利多真空期”，且在美歐央行政策方向尚未完全轉變的背景之下，金銀價格或不可避免要暫時承壓。
金價之所以能夠站穩1600美元/盎司關口、并實現在日線圖上“三重底”，主要得益于市場對12月美聯儲将僅加息50個基點的預期。随着這一預期在上周兌現，且美聯儲官員在會後繼續展現鷹派立場，市場開始逐漸意識到，當前仍處在歐美央行貨币政策收緊的時期。這也直接沖擊貴金屬市場的情緒。
與此同時，有關美聯儲本輪加息周期終端利率水平以及加息周期的持續性等，也給貴金屬多頭傳遞了“不利”信号。在上周議息會議後公布的經濟預測摘要中，美聯儲将2023年年底聯邦基金利率預期中值為5.1%，高于此前9月預計的4.6%，且超過了市場猜測的5%的峰值水平。盡管美聯儲主席鮑威爾強調了未來繼續節奏将“由經濟數據決定”，但這仍意味着本輪加息周期還遠未到“終點”。
原油：油價企穩并輕微反彈 美國宣布将補充戰略石油儲備
亞洲午市，油價于前一交易日大跌後企穩并輕微反彈，市場押注于中國經濟重新開放可望帶動需求複蘇，同時拜登政府開始補充戰略儲備也提振了油價前景。
中國上周的中央經濟工作會議指出，要把恢複和擴大消費擺在優先位置。此前，中國還優化了防疫限制措施，最近的公路和航空運輸指标顯示，燃油需求已經在回升。這些消息共同支持了中國原油需求預期。
然而，中國疾病預防控制中心流行病學首席專家吳尊友17日指出，從12月中旬到3月中旬，将分别出現城市、返鄉、返崗返工的三波疫情。疫情的事态發展仍給需求蒙上了陰影。
截至香港時間13:50（美國東部時間上午00:50），Investing.com大宗商品行情顯示：美國WTI原油期貨價格升57美分或0.77%，報75.03美元/桶；布倫特原油期貨價格升53美分或0.67%，報79.57美元/桶。美國天然氣期貨價格跌6.78%，報6.163美元。
由于擔心2023年可能出現經濟衰退，美油和布油仍然接近一年來低位，并于此前幾個交易日中大幅下跌。為了限制今年不斷上漲的燃料價格，美國政府釋放了大量戰略石油儲備，導緻該儲備降至約40年來最低水準。拜登政府此前還表示，将于原油價格處于較低水平時開始補充儲備。
表現活躍期權概覽
香港之數據結于今日早上11：00，美國之數據結于昨日收盤
來源：彭博
文章來源：Goldhorse capital Extramile
