自OpenAI推出ChatGPT以來，AI（人工智能）取得驚人發展，AI概念股大受追捧，當中晶片生産商英偉達（Nvidia，美：NVDA）成為大赢家。
英偉達乘著AI概念，股價飊升，市值突破3兆美元（雖然近日晶片股遭抛售，市值跌至2.9兆美元）。晶片股多的是，然而何解巨頭英偉達的投資價值更勝一籌? 業績能否再創高峰? 相信都是大家目前最關注。
晶片需求強勁 供不應求
雖然說AI完全取代人類的工作崗位仍然言之尚早，但AI持續發展，正在不斷改變世界和生活，而英偉達的晶片正正推動AI革命。人工智能行業高速發展，全球大型科技企業紛紛大量投放資源拓展AI，同時雲計算企業，亦帶動芯片供不應求，并已經「真金白銀」在英偉達業績中反映。
今年首季度，英偉達的數據中心收入按年上升427%，達到225.6億美元，收入占比達87%，當中Google（美：GOOG）、和微軟（Microsoft，美：MSFT）和亞馬遜等大型雲計算公司，約占英偉達數據中心收入45%，超過100億美元。
行業指标 同業跟随
英偉達在圖形處理單元（GPU，Graphics Processing Unit ）具優勢，涉及高度并行處理能力，适用于大規模數據和模型訓練。英偉達在高性能計算（HPC，High Performance Computing）廣泛應用，可加速科學計算、氣象模拟等龐大數據。另外，英偉達的CUDA平台(Compute Unified Device Architecture)可有效地進行模型練習和推理，在深度學習和人工智能方面尤其出色。
英偉達已經預告每年将推出新一代芯片，繼今年推出Blackwell，有指，下一代AI芯片架構金代号為Rubin，專門為 AI 人工智能運算進行打造，将于2025年面世。同時，不少大型科技企業預先透露未來産品路線圖，每當出現新産品或換代，供應鍊亦有所轉變，相輔相成。
會否成為科網泡沫翻版?
英偉達股價早前大漲，而近來的劇烈波動，無疑喚起大家對互聯網泡沫的陰影。當時思科（Cisco，美：CSCO）和英特爾(Intel Corp，美：INTC)等公司股價在互聯網泡沫破滅後暴跌，其中思科2000年3月創下80美元的曆史高位，随後在互聯網泡沫破滅後一路下跌，2002年10月跌至8.6美元低位；思科上周五（7月19日）收報47.32美元。至于英特爾，上周五（7月19日）收報32.98美元，較2000年8月高見75.89美元仍有一段距離。
然而，英偉達目前的發展，食正AI的掘起，與英特爾當年在互聯網泡沫末期衰落不盡相同。英偉達目前的利潤率為和股本回報率（ROE），均較2000年高峰期的英特爾為之高。随著AI無處不在，英偉達的快速發展，目前講的是英偉達占數據中心的百分比，預期将擴展到資訊科技，以至将來占國内生産總值的一定比重，亦并非天方夜譚。
納入投資組合 跑赢大市
美股近期屢試高位，但拜登政府據報向盟友施壓，收緊對中國晶片的貿易，拖累全球晶片股下挫，英偉達難以獨善其身，股價見回套。英偉達去年在标普通500指數成分股中，錄得最大升幅。今年2月，英偉達市值突破2兆美元，而四個月後，到今年6月市值升破3兆美元。
英偉達今年5月公布季度業績，收入和盈利表現為連續第五個财季優于市場預期。單計今年第二季度，英偉達股價上升三成，而今年至今，累計漲幅為145%。若然一年前你用1,000美元投資英偉達，截至上周五（7月19日）投資價值已經升逾2.5倍至超過2,594美元。證明如果你的投資組合已有英偉達，回報已經相當可觀。
金利豐證券研究部經理黃智慧
（筆者為證監會持牌人士，本人并無持有上述股份）
