從地産放松到利率拐點的往事
我們回顧了2014-2016、2018-2019兩輪地産政策放松過程，以期為後續地産政策及其利率影響提供借鑒。後續關注地産政策落地效果，主要是地産銷售及與之密切相關的居民中長期貸款、一二線城市房價走勢和地産投資。
風險提示：國内地産政策出現超預期調整。
單月銷售降幅創新低，企業間融資拿地持續分化
根據克而瑞數據，22年1月百強房企同比下降40.7%，降幅環比擴大4.7pct，為數據統計以來最大單月降幅，38家重點跟蹤房企同比21年下降37.6%，降幅環比擴大12.2pct，雖然政策端已經有邊際放松，但整體市場仍處于景氣度低位。
風險提示：公司經營公告數據與第三方公告數據存在一定差異，公司經營業績及盈利情況不及預期，新冠肺炎對行業影響超預期等。
俄烏事件發酵，金屬價格普漲
基本金屬：金屬價格普漲，倫鋁、倫鋅刷紀錄高位；貴金屬：俄烏沖突持續，黃金避險情緒攀升；锂電材料：锂鹽價格創新高。高鎳三元巨頭，正循環逐步開啟；小金屬：稀土價格上漲，供應商看漲後市；金屬材料：航空材料與通訊材料是長周期機會。
風險提示：全球經濟複蘇緩慢；全球政局動蕩。金屬下遊需求不及預期，相關礦山供應增速超預期。
中國品牌市占率和價格中樞繼續提升
銷量：新能源對中國品牌份額拉動效應顯著增強。價格：中國品牌價格中樞向上突破成效顯著。分線級城市：受益于新能源的拉動效應，中國品牌在一二線城市市占率顯著提升。
風險提示：宏觀經濟不及預期；行業景氣度下降；供應鍊短缺風險。
大基地二期再起航，455 GW“風光”無限
原則上風電光伏基地項目不再拆分，風電、光伏、煤電等多種發電方式性價比與互補性的重要程度将增強。重點推薦技術領先、競争力強，且有望充分享受風電、光伏裝機放量的各環節龍頭。
風險提示：風光大基地開工不及預期的風險；風光大基地消納不及預期的風險；光伏降本不及預期的風險；風機價格下降過快導緻産業鍊利潤不及預期的風險。
來源：廣發證券
