真灼财經2024年1月8日訊，凱基亞洲今天發布最新市場走勢分析，涵蓋環球宏觀、債券市場、中港股市以及投資策略。
環球宏觀走勢
歐美央行都分别維持利率不變，令市場憧憬加息周期或告完結，甚至今年年初可望減息。美10年期國債孳息率在10月升近5厘水平後反複下跌，近期已跌穿4厘；美股也接連創新高。在亞洲，日本央行指若工資上漲能持續推動通脹上升，日本通脹有望維持在目标。市場人士認為，局方脫離負利率及孳息曲線管制的機會進一步上升。
美國市場：美聯儲12月維持利率不變，局方在聲明中曾提到「減息」，取态轉鴿，投資氣氛大幅改善，市場預期今年的減息幅度高于局方的位圖，10年期國債孳息率在10月升近5厘水平後反複下跌，近期已跌穿4厘。道指刷下紀錄新高，而标普500也貼近曆史高位，近80%成份股升穿200天移動平均線。另外，11月份整體及核心CPI分别升3.1%及4%，合乎市場預期。
歐洲市場：歐洲央行12月同樣維持利率不變，同時也調低了2024年的經濟增長率及通脹預期，但局方表示沒有讨論減息。歐央官員保持鷹派态度，利率期貨顯示 2024年歐洲央行政策利率有75點子下調空間，幅度較美國低。2024年歐美政策利差或收窄，提供歐元升值的機會。
亞洲市場：日本央行行長植田和男提到，日本通脹達到目标的機會率正逐漸提升，若工資上漲能持續推動通脹上升，日本通脹有望維持在目标。市場人士認為，局方脫離負利率及孳息曲線管制的機會進一步上升。另外，在美國減息時，日元也有機會轉強。
中國市場：11月CPI降至負0.5%，是連續兩個月陷入負值區間。細項中，豬肉價格按年跌31.8%，令CPI下降0.58個百分點。豬價于去年12月快速回落，豬價基數效應将逐漸消除，或助整體通脹回升。11月核心通脹為正0.6%，中國整體需求疲弱而引緻低通脹，但未屬通縮。
商品市場：長年期孳息率持續回落，利好黃金及相關資産，現時金價再度升近12月初的曆史高位，若美國實質利率持續走低、美元偏弱表現或經濟數據遜預期，将利好金價走勢。原油價格受紅海航道貿易擾動影響，但近期已築底回升至每桶70美元之上。
債券市場
美聯儲在去年12月份議息維持息率不變，位圖的變化進一步強化加息周期已到達尾聲。美債收益率承接上月下跌， 10年期美債自上年8月後下破4%；投資評級債券表現顯著在議息之後受到提振。“A” 評級的債券一般具有較佳的信貸質素以及較強的再融資能力，同時在未來息率下調享有潛在資本升值潛力，可予以考慮。
中港股市
中央對行業的整改又再被市場談及，近期公布的網遊整改意見稿可見中央對部份用戶在虛拟世界的過度消費甚為不滿，盡管騰訊(00700.HK)及網易(09999.HK)在最後一個交易周能收複部份失地，但市場正擔憂下個行業是否到火紅的直播業。恒指在2023年最後交易日以17,047點告終，總結2023年中港股市表現明顯落後于環球各個主要經濟體。展望2024年，凱基亞洲預期港股會有好淡争持的格局，利好因素包括美國加息周期或完結及中央以财策推動經濟；利淡則是内房問題依然困擾着整個内地内需市場及中美關系在2024選舉年成為話題。凱基亞洲1月看好煤炭股、旅遊相關股及收息股。
