市場預計騰訊第二季度收入為 1,613 億元人民币(下同)，按年及按季分别升 8.0%及 1.1%；而非國際财務準則下淨利潤則預期按年增長 29.5%，達到 486.3 億元。市場普遍看好國内遊戲業務的前景，同時看好廣告增長保持強勁。得益于收入結構向高利潤率的業務傾斜以及成本管控，毛利率料提升至 52.72% (2Q23: 47.48%; 1Q24: 52.6%)。
各項細分業務方面，預料增值服務業務收入 780.8 億元，按年升 5.22%，按季跌 0.6%，當中，遊戲收入預測按年升 9.5%，本地遊戲及國際遊戲分别升 5.4%及 11.3%；廣告收入預測按年及按季分别升 17.4%及 10.8%至 293.6 億元；金融科技及企業服務(FBS)收入按年升 7.8%，按季升 0.3%至 524.6 億元。
騰訊的國内遊戲業務在下半年料有所複甦，受惠于《地下城與勇士手遊》的推出。另外，回顧首季度，騰訊視頻号總用戶使用時長同比增長超 80%。目前騰訊視頻号 GMV 在千億規模，但跟快手及抖音的萬億規模相比，仍有較大發展空間。加速視訊号商業化，可為騰訊注入新動力。
凱基證券 分析員: 譚美琪
2024年8月9日星期五
