中信證券研報稱，從電池與能源管理産業鍊2026年前三季度及2026年第三季度經營結果來看，全球儲能需求保持高景氣，新能源汽車需求有所分化，産業鍊多數環節收入實現增長，中上遊盈利同比明顯修複，但第三季度環比有所承壓。盈利端，電池環節收入維持較快增長，碳酸锂、正極、隔膜、電解液及六氟、銅箔&鋁箔等環節盈利同比明顯改善，但部分環節第三季度盈利環比回落。供給端，行業“固定資産+在建工程”同比增速持續回升，2026年第三季度升至20%，同時資本開支呈現明顯分化，電池、正極、負極、結構件等環節同比較快增長，行業逐步由全面收縮轉向結構性擴産。考慮到中國锂電産業鍊全球競争優勢顯著、海外布局逐步完善，同時固态、快充等新技術持續疊代，中信證券認為頭部企業有望憑借技術、成本及全球化優勢進一步擴大份額和盈利優勢，持續看好産業鍊各環節優質頭部公司。
