【中信證券：科技股估值已至低位，把握技術破局與應用擴散新機遇】

【中信證券：科技股估值已至低位，把握技術破局與應用擴散新機遇】中信證券研報稱，盡管AI投資回報争議、高利率與融資環境、交易擁擠度等因素壓制科技股估值，但創業闆估值已回到2017-2018年、2023-2024年前幾輪美聯儲加息周期低點水平，科創50處于924行情以來低位。若2027年加息預期逆轉、融資成本下行、模型能力突破與新應用驅動下一輪ARR等事件發生，A股科技闆塊将有巨大修複彈性；27Q1為重要觀察窗口，國産HBM有望進入量産爬坡階段，國産算力進入放量收獲期、國産存儲擴産帶動設備高景氣，關注技術升級與業績高确定性等α機會