港股走勢及分析
美股周二漲跌不一，油價低位反彈拖累道指收跌，不過科技股低位回升，标普500指數與納指走高，三大指數收盤漲跌分化。美元走強，美國十年期國債收益率回升至4.96厘，金價承壓，油價先漲後回落。港股預托證券普遍走弱，預示大盤早盤将低開。内地股市昨日下跌，滬指低開低走，收盤下跌0.8%，滬深兩市成交額同步萎縮。港股跟随外圍情緒回暖，指數昨日高開後震蕩上行，重新站上23500點，收盤小幅上漲，整體成交量較前一日放大。科網股普遍走強，内險股繼續上行，石油股随油價回落，人工智能概念股持續承壓。港股市場氛圍近期有所改善，市場預期内地将出台更多刺激政策，指數有望進一步試探24000點，下方支撐位在23000點附近。
行業消息
富衛集團(01828.HK)公布前三季度經營業績，整體盈利穩步增長。得益于産品結構優化與泛亞洲業務布局優勢，公司持續提升新業務質量。期内，集團新業務合約服務邊際同比上升22%至14億美元，新業務價值增長18%至8.78億美元。兩項指标均為衡量長期價值創造的核心領先指标，能夠帶動合約服務邊際結餘提升，并支撐内含價值持續增長。新業務合約服務邊際利潤率同比提升約12個百分點至72.5%，新業務利潤率上升超6個百分點至44.9%，各大業務分部新業務利潤率均實現改善。
新增業務銷售額以年化新保費計算為19.5億美元，同比微升1%。2025年同期基數偏高，其中港澳分部中期儲蓄型保險産品占比較高；剔除該類産品影響後，年初至今年化新保費增幅與上半年基本持平，第三季度同比增長約4%。第三季度集團整體新業務價值同比上漲16%。
分銷渠道方面，集團持續推行多元化布局。銀保渠道仍是第一大收入來源，貢獻年化新保費約39%，依托亞洲各地長期戰略合作夥伴關系；保險經紀與獨立理财顧問渠道占比約36%，主要受益于富裕及高淨值客戶需求，疊加日本業務高速增長；代理人渠道占比18%，核心發力點為提升隊伍素質與人均産能。
各主要市場表現分化，但整體向好。香港市場依托産品組合優化，新業務盈利表現亮眼；泰國市場在上季度重拾新增業務增長，持續聚焦高利潤率産品；日本市場抓住高利率環境下儲蓄與退休保障的需求，業績大幅增長。新興市場中，新加坡投資連結保險、菲律賓富裕客群業務、馬來西亞線上渠道均保持增長勢頭；印尼合資公司BRI Life繼續穩居當地銀保市場頭部位置。
富衛依靠嚴格執行經營策略、持續擡升利潤率，依托泛亞洲業務平台的多元化優勢拉動盈利增長，持續為客戶提供創新金融方案。展望後市，亞洲保障、儲蓄與财富管理業務長期空間廣闊，集團有望把握發展紅利，未來前景樂觀。
昇恒資本業務發展總監 郭家耀 CFA
日期：2026年11月4日星期三
（筆者為證監會持牌人士，本人及相關人士未持有上述股份）
