港股走勢及分析
美股周一表現分化，美伊沖突出現緩和迹象，利好市場氛圍；但業績公布後科技股持續遭到抛售，拖累納指跌幅明顯，三大指數收盤漲跌不一。美元走勢回落，美國十年期債息下行至 4.91 厘，金價低位反彈，油價則明顯回落。港股預托證券普遍向好，預計帶動港股早盤高開。
内地股市昨日走高，滬綜指低開高走，收盤上漲 1.1%，滬深兩市成交額有所放大。港股跟随 A 股上行，指數高開後震蕩走高，一度觸及 23500 點，随後升勢小幅放緩，收盤溫和上漲，整體成交同步增加。藍籌股走勢分化，科網股表現向好，人工智能概念股低位反彈，内險股普遍上行；内銀股在業績披露後出現獲利回吐壓力。
市場預期内地将出台刺激政策，短期情緒得到提振；油價回落也有助于抑制通脹預期。預計指數有望進一步上探 24000 點關口，下方支撐位于 23000 點附近。
行業消息
中海油 (00883.HK) 日前發布前三季度業績，整體表現穩健，營收與利潤雙雙實現雙位數增長，主要得益于油氣産量穩步提升，同時原油實現價格大幅走高。期内集團實現淨利潤 1191 億元人民币，同比上升 16.8%；營業收入達到 3555 億元，同比增長 13.8%。單看第三季度，淨利潤 333 億元，同比微增 2.7%，營業收入 1129 億元，同比增加 7.6%。
産量方面，前三季度油氣淨總産量 5.937 億桶油當量，同比增長 2.7%。其中中國境内淨産量 4.085 億桶油當量，上升 1.9%；海外淨産量 1.851 億桶油當量，漲幅達到 4.3%，主要由圭亞那、巴西等項目增産貢獻。第三季度單季淨産量 1.949 億桶油當量，同比微升 0.6%。油氣銷售收入約 3053 億元，同比大增 19.5%，主要受油價上漲帶動。期内平均實現油價每桶 86.32 美元，同比上漲 26.4%；天然氣平均實現價格每千立方英尺約 8.13 美元，同比上升 3.4%。第三季度平均實現油價進一步升至每桶 88.03 美元，同比漲幅高達 32.1%。
成本管控方面，集團持續執行成本領先戰略，穩固競争優勢。前三季度平均桶油作業費用 7.60 美元，同比增加 0.48 美元；桶油主要成本為 30.57 美元，整體成本優勢依然牢固。資本開支方面，前三季度合計投入約 899 億元，同比增長 4.5%，其中開發資本開支 551 億元，上升 3.6%。第三季度資本開支 279 億元，勘探開支 47 億元，開發開支 160 億元。集團維持較高資本投入，保障儲量增長與新項目落地。
展望後市，集團維持 2026 年全年淨産量目标 7.8 億至 8 億桶油當量，全年資本支出預算 1120 億至 1220 億元。前三季度共計取得 5 個油氣新發現，成功評價 23 個含油氣構造，并有 9 個新項目投産，包括渤中 26-6 油田（二期）、番禺 10-4 油田等項目。管理層表示，随着海内外新項目陸續投産貢獻産量，中長期增儲上産的基礎進一步夯實。在地緣沖突與全球原油低庫存支撐下，國際油價仍有支撐，公司低成本優勢将持續保障盈利韌性。
整體來看，中海油前三季度業績受益于量價齊升，利潤創出同期新高；不過第三季度受油價環比回落，疊加計提約 72.4 億元資産減值，利潤環比有所下滑。市場将持續跟蹤其産量增速、成本管控成效以及國際油價波動對業績的影響。當前公司估值具備吸引力，後市前景樂觀。
昇恒資本業務發展總監 郭家耀 CFA
日期：2026 年 11 月 3 日星期二
（筆者為證監會持牌人士，本人及相關人士未持有上述股份）
