美銀：一舉降招商證券評級至“跑輸大市”，H股目标價降至13.5港元

美銀證券發表研報指，将招商證券H股目标價由17.5港元降至13.5港元，A股目标價則由19.5元降至15.5元，評級由“買入”一舉降至“跑輸大市”。該行表示，雖然招商證券首九個月的盈利增長或保持強勁，但相信大部分利好因素已在股價中反映。展望第三季之後，由于投資收益面臨較高基數，預期公司的盈利增長将環比及同比放緩。自2027年起，長鑫科技相關公允價值收益對未來業績的貢獻料将減弱，導緻該行預期招商證券明年的盈利同比跌幅在同業中将最為顯著，并将公司2026及27年的每股盈測分别下調2%及7%。