港股10月21日早盤高開，恒生指數一度上漲1.14%，報24139.11點，恒生科技指數上漲1.60%，報4110.74點。随後市場沖高回落，午盤恒指跌0.35%，恒科指跌0.75%，失守24000點整數關口。
甯德時代三季報成為今日最大擾動因素。公司第三季度營收1652.21億元，同比增長58.58%；歸母淨利潤212.46億元，同比增長14.54%，環比下降約5%。瑞銀指出，三季度淨利較買方預期低約10%，前三季度淨利僅達全年市場共識的62%至67%，可能引發全年盈利預期下修。甯德時代H股盤中跌超10%，股價創2025年7月以來新低，拖累中創新航、贛鋒锂業等锂電鍊集體走弱。
科網股同樣承壓。騰訊跌1.95%，美團跌1.77%，哔哩哔哩跌1.19%，快手跌1.11%，京東跌0.77%，阿裡巴巴微跌0.19%。小米相對抗跌，盤中仍維持小幅上漲。科網股走弱與海外科技股波動傳導有關，納指上周累跌4.5%對港股風險偏好形成壓制。
南向資金上周淨流出約66.37億港元，中斷連續7周淨流入，資金風格明顯轉向防禦。機構建議以銀行、公用事業、電信、能源作為防禦底倉，科技主線需等待沽空情緒回落和南向回流信号。
後續需關注科網股業績兌現、美債收益率走勢、新能源出口退稅率調整影響以及南向資金是否重新回流。
