美團Q3前瞻：中金測算閃購單量增速放緩至16%，即時零售成新陣地

美團即将于11月27日披露第三季度業績。據中金公司2026年8月29日研報測算，美團閃購二季度單量同比增長19%，預計三季度單量同比增速将略放緩至16%左右。作為本地生活的重要增長極，即時零售正在從餐飲外賣延伸至商超、數碼、醫藥和服飾等品類。

即時零售的快速增長反映消費者“半小時達”習慣正在形成，線下實體店數字化和騎手網絡效率提升是核心支撐。對美團而言，閃購客單價高于餐飲外賣，且品類擴展空間大，有助于提升平台整體變現率。對零售行業而言，傳統商超、便利店和品牌門店正在加速接入即時零售平台，線上線下庫存打通成為競争關鍵。但即時零售也面臨履約成本高、低線城市滲透慢和抖音、京東、阿裡等平台競争加劇的問題。資本市場對美團的估值可能從外賣單量增長轉向即時零售GMV和利潤率改善。後續需關注閃購貨币化率、用戶複購率和跨品類擴張效果。