甯德時代三季報前瞻：高盛預測淨利同比增30%，上半年儲能收入大增87.54%

甯德時代即将于10月20日發布2026年第三季度業績。據高盛最新研報預測，公司第三季度淨利潤預計為240億元，同比增長30%。結合公司2026年半年報數據顯示，其儲能電池系統業務實現收入532.61億元，同比增長87.54%，成為增速最快的主要業務闆塊，營收占比顯著提升至19.23%。高盛認為，儲能系統（ESS）結構是業績的關鍵波動因素，近期市場對需求與競争的擔憂過度。

這一變化反映新能源産業鍊正在從電動車單一驅動，轉向動力電池與儲能雙輪驅動。儲能業務毛利率改善、海外訂單占比提升，有助于甯德時代對沖動力電池價格下行壓力。同時，鈉離子電池、凝聚态電池等新技術進入商業化驗證階段，可能在未來兩年形成新的收入來源。對産業鍊而言，儲能系統集成、PCS變流器、溫控系統和電池回收環節值得關注。但儲能行業也面臨海外貿易壁壘、電芯價格競争和項目回款周期拉長等問題。資本市場對甯德時代的估值邏輯，可能從電動車滲透率轉向儲能全球份額和技術溢價能力。