10月15日早盤，中遠海能（01138.HK）大幅低開後持續下行，截至10時15分跌12.01%，報19.13港元，暫居港股主闆跌幅首位，成交明顯放大。
消息面上，油運闆塊近期大幅波動。國慶長假期間，油運運價維持強勢，西非至中國航線運價上漲約48.1%，波斯灣至中國航線上漲約15.6%。10月8日節後開市，中遠海能A股開盤後一分鐘即封漲停，報22.62元。10月9日，市場關注大型油輪日收益沖破百萬美元的行情持續性。10月13日，霍爾木茲海峽石油運輸風險加劇的消息進一步催化，油運股集體拉升。
但闆塊高位分歧已然顯現。10月12日，航運闆塊震蕩走弱，招商輪船逼近跌停，海通發展、中遠海能、招商南油跌逾8%，當日中遠海能H股盤中一度跌6%，A股收跌近9%。今日再度放量下挫，反映高位獲利盤離場意願較強。
機構觀點方面，有分析認為，中東原油出口恢複僅為表象，紅海危機導緻的航線繞行、船期拉長所造成的有效運力下降，才是本輪油運景氣的核心驅動因素。不過，海峽通行恢複預期的反複，仍直接牽動市場對繞航溢價持續性的定價。
值得注意的是，中遠海能A股與H股聯動緊密，今日早盤其A股（600026.SH）同步低開，A股開盤後招商輪船、中遠海能等油運标的的走向，預計将繼續作為H股闆塊情緒的參照。此外，前期推升運價的繞航與地緣因素尚未出現方向性結論，多空信息交錯之下，短線資金更傾向兌現收益。
公開資料顯示，中遠海能為中國遠洋海運集團旗下能源運輸平台，主營國際及中國沿海原油、成品油運輸，并涉及LNG運輸業務，其油輪船隊規模居全球航運企業前列。公司業務高度綁定油運運價周期，股價對VLCC運價的彈性在闆塊内屬于較高水平，這也是本輪行情中其漲幅領先、回撤同樣領先的原因之一。
綜合看，當前即期運價與期租租金仍處曆史高位，疊加四季度傳統旺季及油輪運力老齡化，油運基本面仍具支撐。但此類地緣溢價行情波動率較高，運價預期與股價的領先滞後關系一旦錯位，回撤速度往往較快。後續建議關注VLCC等價期租運價的每日變動，以及中東至遠東航線的實際成交貨盤情況，運價趨勢能否延續将是股價的核心變量。
