​【銀河證券解讀《關于發展新質生産力的意見》：對A股市場形成制度性重塑】

銀河證券策略研究解讀《關于發展新質生産力的意見》稱，本次頂層文件對A股市場的影響兼具短期風險偏好修複效應與中長期估值體系重構價值。長期來看，本次頂層文件從産業主線定位、投融資機制完善、估值邏輯重塑等維度，對A股市場形成制度性重塑：一是鞏固新質生産力作為資本市場長期主線的地位，引導資金向創新産業傾斜，科技硬資産的長期定價權重擡升；二是重構估值體系，強化創新溢價，引導市場估值體系向具備核心技術壁壘、持續研發投入、真實産業化能力的創新龍頭集中；三是擴容耐心資本，增厚優質科創資産供給，優化資本市場投融資生态。闆塊層面，關注“卡脖子”硬科技、AI場景應用、能源綠色低碳、傳統産業優化升級等配置線索。