招商證券：維持緻尚科技“強烈推薦”評級，盈利望持續釋放

招商證券研報指出，緻尚科技與PH客戶簽5億美元MPO需求備忘錄，盈利望持續釋放。公司在光通信領域具有核心卡位優勢：MPO業務供不應求，産能持續擴張，MMC、SN-MT高端産品已率先實現批量生産；CPO領域深度綁定SENKO、前瞻布局MPC方案，27年開始放量，28年及以後大規模商業化可期。基于最新合作備忘錄及公司近況，我們上調26-28 年收入16.7/38.4/55.8億，歸母淨利1.21/3.29/5.65億，對應PE 為203/75/43倍。盡管緻尚因前期投入盈利水平尚未完全釋放，但是今年主業業績已看到回升趨勢，考慮到随着MPO業務延續高增，CPO高成長業務27-28年放量；伴随新品放量與新業務延展的落地，業績超預期彈性有望逐步兌現，維持“強烈推薦”投資評級。