9月，德勤中國資本市場服務部發布2026年前三季度中國内地及香港IPO市場回顧與前景展望報告。報告顯示，今年前三季度港交所共迎來約116隻新股上市，融資總額3879億港元，新股數量與融資規模同比分别飙升76%和112%。德勤據此将全年集資額預測由年中的3000億港元大幅上調至最少4800億港元，并維持全年約160隻新股的預測不變。若兌現，港股将打破2010年4495億港元的曆史紀錄。
從全球格局看，港交所以3879億港元位居前三季度全球新股集資額第二，僅次于納斯達克的1.122萬億港元，領先紐約證券交易所的1632億港元、上海證券交易所的1398億港元及印度國家證券交易所的818億港元。納斯達斯的領先主要依賴SpaceX、SK海力士兩宗巨型發行，合計貢獻約8838億港元融資額，而港股的前十名IPO中，中際旭創H股、立訊精密H股、勝宏科技H股均榜上有名，發行的厚度更勝單點爆發。
結構性特征是這份報告的另一面。前三季度29家超大型及大型新股合計融資額占期内新股總融資額的73%，頭部集中效應顯著；先A後H繼續引領發行節奏，38隻雙重上市新股合計募資2612.31億港元，占總融資額近七成。供給端的儲備同樣驚人，截至8月底港交所處理中的上市申請達510個，年内新受理申請445個，若計入秘密遞交個案，處理中的申請超過600個，其中數隻融資目标在百億港元以上。
展望四季度，德勤預計将有3至4隻目标融資額至少100億港元的超大型新股登場，硬科技仍将是市場焦點，高性能計算、半導體、數據中心、先進供電系統、機器人及生物科技構成主力方向。德勤中國華南區主管合夥人歐振興表示，近期阿裡巴巴800億港元、智譜50億美元的配售均獲市場充分承接，反映香港市場的流動性足以消化大型融資，除非出現美伊局勢升級推高油價、迫使美聯儲持續加息之類的黑天鵝事件，四季度IPO市場有望延續熱度。
然而，一級市場的火熱與二級市場的賺錢效應正在脫節。7、8月港股新股氣氛已較上半年降溫，9月上市的7隻新股中5隻首日破發，年内新股的破發率逐月擡升，孖展認購熱度亦明顯退潮。資金對巨型A+H發行的追捧與對小盤新股的冷淡形成鮮明分層，定價權正向發行規模、基石質量與賽道稀缺性傾斜。
