全球光儲龍頭陽光電源第二次遞交港股主闆上市申請，獨家保薦人仍為中金公司。這距離其首次遞表僅過去約半年，招股書六個月有效期屆滿失效後迅速重啟，折射出A+H雙重上市在其全球化戰略中的優先級。目前上市進程仍在推進中，公司有望憑借港股平台為海外産能擴張和儲能研發投入補充資本彈藥。
陽光電源的赴港路徑是此輪綠色科技赴港潮的縮影。2025年5月，甯德時代在港交所挂牌，募資約356億港元，約合46億美元，成為當年全球規模最大的IPO之一，為内地新能源龍頭赴港樹立了标杆。光伏闆塊中，鈞達股份已成為首家A+H上市的光伏企業，晶澳科技、中潤光能、英發睿能等也在推進赴港進程。據不完全統計，僅2025年8月一個月内，便有28家A股上市公司披露籌劃赴港上市。
公司的基本盤為其港股定價提供了支撐。根據弗若斯特沙利文數據，陽光電源光伏逆變器2024年全球出貨量市占率達25.2%，連續十年保持行業首位。業務結構已悄然切換，2025年上半年儲能系統貢獻收入178億元，占總收入40.89%，超越逆變器成為第一大收入來源，逆變器業務同期收入153.27億元，占比約35.21%。全球化成色方面，2025年上半年海外營收253.79億元，同比增長88.32%，占總營收比例升至58.3%，産品覆蓋150餘個國家和地區。公司2024年以來接連斬獲沙特7.8吉瓦時、拉美880兆瓦時及法國800兆瓦時等大型儲能項目，其中沙特項目為全球迄今規模最大的儲能訂單，與英國Fidra Energy簽訂的4.4吉瓦時項目亦刷新歐洲紀錄。
港股市場的綠色底色是這場上市潮的重要承接力。2025年香港安排發行的綠色和可持續債券占亞洲區總額約四成，國家财政部2026年首次在香港安排發行人民币綠色主權債券，香港作為國際綠色金融樞紐的資産定價功能持續強化。對陽光電源這類海外收入占比六成的企業而言，以港币及美元等離岸貨币融資，可以在不受外彙管制約束的條件下直接匹配海外建廠與并購需求，這正是A+H模式的核心吸引力。
