10月7日早盤，濰柴動力（02338.HK）H股高開後持續走強，10時15分報30.82港元，漲4.55%，盤中最高觸及31.22港元，半個多小時成交額約1.3億港元，漲幅位列港股主闆第二，為漲幅前列标的中唯一一隻千億市值藍籌。國慶假期A股休市，公司H股獨立走強。
濰柴動力本輪行情的核心驅動力為數據中心發電業務。經營數據顯示，公司2025年發電用發動機銷量10.4萬台，同比增長15%，其中大缸徑發動機銷量首次突破1萬台，同比增長32%，實現收入58.1億元，同比增長65%，數據中心用發動機銷售約1400台，同比增長259%。
公司傳統主業方面，濰柴動力為國内重卡發動機龍頭，業務覆蓋動力總成、整車整機及智慧物流，旗下擁有陝重汽、凱傲等資産。今年以來重卡行業銷量溫和複蘇，公司基本盤保持穩定，為AIDC新業務的高估值叙事提供了業績安全墊。方正證券預測，2026年公司數據中心用大缸徑發動機銷量有望達到4000台，較2025年的約1400台繼續成倍增長。
機構測算方面，中金預計2025年中國數據中心用發動機市場規模接近百億元，2026年全球細分市場規模将達到411億元，AI數據中心對供電功率要求提升帶動發動機單台功率與價格同步上行。中信建投在研報中提出，公司核心增長引擎正從重卡轉向AIDC發電業務，預計2026至2028年該業務利潤占比由20%提升至50%以上，貢獻八成以上業績增量。
海外訂單層面，2025年公司與北美發電機制造商Generac簽約，博杜安M55發動機用于制造2.25至3.25兆瓦數據中心專用發電機組，産品進入北美數據中心發電供應鍊。2026年9月，Generac與亞馬遜達成長期供應協議，為亞馬遜數據中心提供備用發電機，花旗随後發布研報給予公司買入評級，目标價50港元。
