10月7日早盤，中廣核礦業（01164.HK）高開高走，開盤後一分鐘内漲幅即達5.46%，報2.22港元，10時15分漲幅回落至4.75%，報2.205港元，成交額放大至近2000萬港元，漲幅位居港股主闆首位。當日恒生指數低開低走，跌約0.7%，公司股價逆勢走強。
消息面上，市場關注焦點為公司旗下紮礦的投産進展。公司在2026年中期業績發布會上确認，位于哈薩克斯坦的紮爾巴克鈾礦已完成第一階段礦建并正式投産，計劃明年達産，将成為未來兩年權益增量的核心來源。該礦可采儲量0.97萬噸，設計年産能750噸鈾，公司2021年通過收購奧爾塔雷克公司49%股權将其納入資源版圖。
經營數據方面，2026年上半年，公司實現營業額20.25億港元，同比增長19%，毛利同比增長52%。旗下四座礦山合計生産天然鈾1249噸，受生産節奏影響，礦山銷量711噸，同比下降37%，礦山平均銷售價格80.9美元每磅，同比提升16%。國際貿易闆塊表現相對活躍，銷量1173噸，同比增長45%，新一輪銷售框架協議執行後，自産貿易售價高于天然鈾現貨價格，包銷貿易價差有所改善。截至6月末，公司持有天然鈾庫存967噸，已簽約未交付銷售合約2442噸，加權平均售價88.58美元每磅。受硫酸價格上漲、稅費調整及攤銷增加影響，公司上半年整體賬面錄得淨虧損。
行業層面，在供需趨緊及地緣因素影響下，歐美核電業主對供應鍊安全的重視程度提升，天然鈾長協均價2026年2月升至90美元每磅，創2008年以來新高。中金3月研報維持公司跑赢行業評級，目标價4.8港元，預計紮礦按期投産将支撐公司2026年權益産量達到1387噸鈾，同比增長7%。
需要關注的是，哈薩克斯坦去年底修訂的地下資源法對外資參股鈾礦設定了更嚴格的股比上限，公司現有合資礦權益不受新規追溯，但2031年前後的許可證續簽仍存在政策不确定性。
後市來看，紮礦産能爬坡進度與達産兌現情況，将直接影響公司權益産量增長曲線，天然鈾價格中樞能否維持高位，則是盈利彈性釋放的前提。
