細價股亨得利（03389.HK）今早成為盤中升幅焦點。截至上午10時16分，該股報0.41元，升20.59%，盤中高見0.415元，已逼近52周高位0.44元，惟成交仍屬疏落，早段成交金額僅約萬餘元，反映該股流通盤有限，少量買盤已足以推高股價。
股價異動的觸發點，是公司昨日董事會後公布的特别股息建議。董事會建議從股份溢價賬宣派及派付特别股息每股0.266元，以答謝股東長期支持。按公司已發行股份總數約44.04億股計算，倘獲股東批準，特别股息合共将達約11.7億元。以昨日收市價0.34元計，每股特别息相當于股價的78%，派息力度在近年港股市場罕見。
今次派息早有伏筆。9月15日公司已公布，将于9月28日舉行董事會會議，考慮建議從股份溢價賬宣派有條件特别股息，消息當日曾刺激股價升逾12%；昨日條款正式敲定，每股派息金額高于市場原先預期，今早資金再度湧入。連同今日升幅計，該股自9月15日公布考慮派息以來，股價已由約0.3元水平累升近四成。
亨得利近年股權結構出現根本變化，是今次大額派息的背景。2025年12月，公司獲主席兼行政總裁張泳麟旗下的君雅有限公司以溢價約12%提出自願全面現金要約，要約完成後張氏家族持股進一步集中。按公司早前披露，張泳麟被視為持有53.61%權益，其母親馮稼喬持有約17%，母子合計持股約70.61%。市場一直關注，在股權高度集中、公司賬上現金充裕且無重大債務的情況下，控股股東具備透過大額派息回饋股東及盤活資産的誘因。
基本面上，亨得利主業為香港及台灣中高檔國際名表零售，近年經營持續承壓。公司早前公布的2026年中期業績顯示，上半年收入2.53億元人民币，按年下跌19.4%，由盈轉虧錄得股東應占虧損3183.2萬元，上年同期則為純利2631萬元，不派中期息，經營現金流亦轉為淨流出1299.1萬元。主業虧損與大手筆特别息形成鮮明對比，意味今次派息主要來自股份溢價賬的曆史積累，而非當期盈利，屬一次性的資本返還性質。
特别股息仍有程序要走。相關建議須于10月28日舉行的股東特别大會上獲批準方可作實，公司将于10月23日至28日暫停辦理股份過戶登記，以确定參會及投票資格；若獲通過，特别股息預期于11月16日派付予11月5日營業時間結束時名列股東名冊的股東。以張氏家族合計逾七成持股計，議案通過幾無懸念，接下來除淨前後的股價表現，将成為檢驗細價股大額派息成色的實例。
