停牌十個交易日後，廣汽集團（02238.HK）A股今早複牌，H股同步活躍。廣汽H股早段一度升逾5%，其後升幅收窄，截至上午10時23分報2.59元，升2.17%，為今早汽車闆塊焦點股份。
公司昨晚連發多份公告，正式披露重大資産重組預案：拟通過發行股份方式，向中國第一汽車股份有限公司購買其持有的一汽豐田汽車有限公司50%股權，發行價格為每股5.75元人民币，發行股份數量尚未确定；同時拟向不超過35名符合條件的特定對象發行股份募集配套資金，募資總額不超過收購代價的100%，發行股數不超過發行前公司總股本的30%。
交易完成後，南北豐田維持了二十餘年的股權格局将徹底改寫。一汽股份将不再持有一汽豐田任何股權，轉而成為廣汽集團第二大且具有戰略影響力的股東；豐田汽車及豐田中國繼續持有其餘50%股權，并成為一汽豐田第一大股東；一汽豐田将成為廣汽集團的重大共同控制實體，其财務資料不會并入廣汽集團綜合财務報表。是次交易預計構成重大資産重組及關聯交易，惟不構成實際控制人變更，亦不構成重組上市，公司仍由廣州國資實際控制。
一汽豐田的盈利體量，是這宗交易對廣汽報表意義的所在。未經審計财務數據顯示，一汽豐田2024年、2025年及2026年上半年營業收入分别為1065.7億元、1086.24億元及407.25億元人民币，淨利潤分别為47.17億元、42.34億元及10.09億元。廣汽集團表示，交易完成後預計将對上市公司投資收益、淨利潤等财務指标形成正向貢獻。對于今年上半年歸母淨資産約1004億元、A股市值一度不足淨資産六成的廣汽而言，分享一汽豐田利潤被視為緩解虧損壓力最現實的利益。
行業層面，這宗央地車企整合早有鋪墊。9月14日廣汽集團與一汽股份簽署意向協議，籌劃收購某整車合資公司部分股權，A股當日緊急停牌，市場當時已将标的鎖定一汽豐田。銷量數據方面，2025年一汽豐田銷售80.6萬輛，廣汽豐田銷量超過77萬輛，兩家合資公司合計銷量占合資乘用車市場的17.03%，惟2026年前八個月豐田在華銷量按年下跌19%，雙方自去年夏季起已在部分低線城市嘗試渠道共享，整合意願顯而易見。市場消息指，廣汽與一汽計劃近日官宣進一步戰略合作，交易大概率不涉及一汽豐田銷售公司，亦不會直接促成南北豐田合并。
交易仍有多重關卡要過。标的資産的審計、評估工作尚未完成，評估值及交易作價均待厘定，董事會決定暫不召開股東會，待相關工作完成後再次審議，并需經有權監管機構批準、核準或同意注冊後方可實施，公司亦提示交易存在被暫停、中止或取消的風險。接下來評估作價與股東會表決結果，将決定這宗中國汽車業年度最大規模整合案的最終成色。
