騰訊控股(00700.HK)早盤小幅走強，跑赢恒生科技指數。截至午間收盤，漲逾1%，報約447.2港元，成交額活躍。
騰訊今日走強受雙重因素驅動。一方面，A股人形機器人第一股宇樹科技今日上市，開盤暴漲629.44%。騰訊作為宇樹科技的戰略配售股東，獲得可觀浮盈。騰訊旗下上海啟善投資有限公司參與宇樹科技戰略配售，獲配約1.36億元，鎖定期按入股與上市孰晚原則執行。此外，騰訊全資子公司騰訊科技（上海）有限公司在宇樹科技發行前已直接持股0.5986%。按宇樹科技開盤價1100元計算，騰訊系持股市值顯著上升。
另一方面，港交所披露易顯示，騰訊于8月18日以約3.005億港元回購68.1萬股股份，回購均價約441.19港元。這是騰訊近期持續回購股份的延續，顯示管理層對當前股價水平的信心。騰訊今年以來累計回購金額約為267.3億港元，為港股市場回購力度最大的公司之一。
從業務層面看，騰訊近期在AI及具身智能領域布局積極。除投資宇樹科技外，騰訊還在大模型、機器人、自動駕駛等賽道持續投入。騰訊混元大模型已升級至萬億參數規模，在多個 benchmark 測試中表現優異。騰訊雲的AI算力服務亦保持快速增長，為企業客戶提供大模型訓練及推理基礎設施。
大行對騰訊維持正面看法。國海證券維持騰訊買入評級，目标價627港元，指騰訊遊戲業務複蘇态勢明确，視頻号廣告收入持續高增長，金融科技及企業服務業務穩健。高盛認為，騰訊AI投入正在轉化為可量化的收入貢獻，混元大模型的商業化前景值得期待。
騰訊今日漲逾1%，在恒生科技指數跌0.82%的背景下顯得尤為突出。市場資金從AI硬件股流向業績确定性更高的平台股，騰訊作為港股市值最大的科技股之一，受益于這一風格切換。南向資金當日港股通全天淨買入騰訊約10.26億港元，顯示内資對騰訊中長期前景仍具信心。
騰訊後續能否延續強勢，關鍵在于即将公布的第二季度業績能否兌現市場預期。市場普遍預期騰訊二季度收入按年增長約8%，經調整淨利潤按年增長約25%。若遊戲及廣告業務複蘇态勢得到确認，騰訊股價有望獲得進一步支撐。
