華虹宏力(01347.HK)今日全天維持強勢，半導體闆塊午後繼續活躍。截至收盤，公司漲幅超過5%，與中芯國際、瀾起科技等芯片股共同跑赢大市。市場關注點主要集中在公司最新季度業績以及特色工藝需求改善。
公司日前公布2026年第二季度業績，季度銷售收入同比保持較快增長，毛利率亦較前幾個季度進一步改善。相比此前市場對成熟制程産能擴張可能壓制盈利的擔憂，華虹最新财報顯示，在産能利用率維持高位、産品結構改善的情況下，新産能爬坡對利潤端的拖累正在逐步減弱。
華虹與中芯國際的業務定位存在一定差異。公司長期聚焦特色工藝平台，覆蓋功率器件、嵌入式非易失性存儲、模拟及電源管理、MCU等産品。這些芯片雖然并非AI服務器中最受關注的GPU或HBM，但廣泛應用于電源管理、工業控制、汽車電子及數據中心外圍系統，因此AI基礎設施擴張同樣能夠向這些成熟及特色工藝環節傳導。
尤其是電源管理領域，随着AI服務器單機功耗持續上升，電源轉換、隔離、驅動及功率器件需求同步增加。過去市場更多交易先進制程和高帶寬存儲，但今年以來，AI需求已經明顯向電源、模拟、MCU和功率半導體等外圍器件擴散。
與此同時，公司12英寸産能仍處于爬坡階段。對于晶圓代工企業而言，新産能投産初期通常伴随較高折舊和較低利用率，一旦訂單增加推動利用率提高，固定成本能夠被更多晶圓分攤，毛利率往往會出現較快改善。因此，市場對華虹的判斷也正在由“擴産拖累利潤”逐步轉向“産能利用率提升帶來盈利修複”。
近期多家機構亦持續關注特色工藝景氣。券商普遍認為，國内模拟、電源管理、MCU及功率器件需求改善，加上國産替代持續推進，有利于成熟及特色工藝晶圓廠保持較高産能利用率。
