中芯國際(00981.HK)今日績後高開，開盤漲幅一度接近5%。截至9時35分最新公開行情，公司漲4.07%，報70.30港元，成交額19.81億港元。公司昨晚公布2026年第二季度業績，收入首次突破30億美元，毛利率明顯超過此前指引，公司擁有人應占利潤同比增長261.7%，成為今日半導體闆塊走強的核心催化。
業績顯示，中芯國際第二季度實現銷售收入30.06億美元，同比增長36.1%、環比增長20.0%；毛利7.61億美元，同比增長69.1%、環比增長51.0%；毛利率由第一季度的20.1%提高至25.3%。公司擁有人應占利潤達到4.79億美元，同比增長261.7%、環比增長142.7%。
這份财報最值得關注的不隻是淨利潤增長超過兩倍，而是收入和毛利率同時超過公司此前給出的指引。中芯國際一季度曾預計二季度收入環比增長14%至16%、毛利率20%至22%，實際分别實現20%的收入環比增長和25.3%的毛利率，尤其毛利率高出原指引上限3.3個百分點。
經營數據亦顯示晶圓代工需求保持較高景氣。二季度公司銷售晶圓286.9萬片，按8英寸标準邏輯折算，同比增長20.1%、環比增長14.4%；産能利用率由第一季度的93.1%進一步升至93.7%，高于去年同期的92.5%。公司表示，收入增長主要受到晶圓銷量增加、平均售價上升及産品組合變化推動。
相比單純依靠擴産推動收入，中芯國際本季度同時出現“量升、價升、毛利率提升”，這一組合對于晶圓代工企業更具參考意義。晶圓廠本身屬于重資産行業，在産能利用率處于高位時，新增訂單和平均售價改善更容易通過固定成本攤薄釋放經營杠杆，這也是本季度毛利同比增長69.1%、明顯快于36.1%收入增速的重要背景。
AI需求的外溢則進一步強化市場對下半年景氣的預期。公司管理層在業績說明中表示，展望下半年，人工智能産生的産業推動及溢出效應仍将持續，為集成電路制造帶來廣泛需求，公司将通過靈活調配現有産能及加快新增産能驗證，幫助緩解産業鍊緊缺。
更重要的是，公司并未在二季度超預期後給出轉弱指引。中芯國際預計第三季度收入仍将環比增長2%至4%，毛利率進一步達到26%至28%。如果取指引中值27%，意味着毛利率将在二季度環比提高5.2個百分點之後繼續向上。
因此，這份财報與此前市場單純交易“國産替代”有所不同。30.06億美元收入、93.7%的産能利用率和25.3%的毛利率已經把産業景氣寫進當期報表，而26%至28%的三季度毛利率指引又将改善趨勢向後延伸了一個季度。在AI需求繼續向晶圓制造環節外溢的情況下，中芯國際接下來能否維持高産能利用率，以及新增産能釋放後價格和毛利率能否守住，才是這一輪業績行情能否延續的關鍵。
