華泰宏觀：7月美聯儲加息概率略高于一半

華泰宏觀研報稱，美聯儲新任主席凱文·沃什（Kevin Warsh）上任後，金融市場對這位新主席政策取向的定價從此前的鴿派降息，轉為更偏鷹派的短期立場。但臨近7月議息會議，市場對聯儲下一步政策的預期卻極度分化。沃什廢除前瞻指引後，市場定價更為困難，而沃什和市場博弈焦點勢必從“聽其言”轉為“觀其行”。綜合分析曆屆聯儲主席換屆經驗、當前宏觀環境、以及沃什赢得公信力的目标，我們将聯儲加息的預測時點提前——我們預計，7月加息概率略高于一半，高于市場目前預期的40%，而基準情形下，沃什9月前加息的概率接近100%。從新任主席和市場博弈的角度看，7月加息綜合成本或更低。