推動公司業績增長的主要動力在于“新兩海戰略”,公司戰略性地聚焦于技術标準高、利潤率高的海外海上風電市場,尤其是歐洲北海和波羅的海等核心區域。此外,公司成功将出口海工産品的交付模式從傳統的離岸(FOB)模式升級為到岸(DAP)目的地交貨模式。在DAP模式下,大金重工為客戶提供從制造、訂船、裝卸到發運至目的港的端到端全流程服務,大幅提升了産品的附加值與平均售價。
公司傾向于海外業務,中國内地以外地區(尤其是歐洲市場)的銷售平均單價遠高于中國内地。随着2025年海外出貨量爆發式增長至230,177噸(單價高達每噸16.58千元,同期中國内地售價為6.12千元/噸),這成為拉動公司整體營收與利潤的強大火車頭。
在财務表現方面,公司的營業收入雖然在2024年因戰略調整優先考慮高利潤項目由2024年的人民币3,779.7百萬元,迅速飙升至人民币6,173.6百萬元。與此同時,公司的淨利潤實現連續突破,淨利率從9.8%一路攀升至17.9%。得益于高質量海外海上風電項目的成功交付,境外業務收入占總收入的比例在2025年已高達74.5%,且經營活動産生的現金淨額逐年穩步攀升,财務結構健康。
大金重工引入了衆多基石投資者,合共最多認購48.54%的發售股份。
是次招股不設強制重新分配機制,最多可以重新分配至香港公開發售的股份不得超過全球發售股份總數的15%。
大金重工招股價為66.4港元,A股(002487.SZ)于5月27日收市價對應港元為86.28,A股較H股有約30%的溢價
來源:凱基證券