【華泰證券：下調高鑫零售目标價至1.7港元，維持“增持”評級】

【華泰證券：下調高鑫零售目标價至1.7港元，維持“增持”評級】華泰證券發表報告指，高鑫零售3月底止下半财年收入按年跌10.6%，虧損2億元，消費需求疲軟及行業競争加劇帶來業績壓力。新管理層穩步推進調改規劃，系統性推動供應鍊、門店、組織架構變革。上财年經調整EBITDA達31.6億元，為高股息策略提供現金流支持，公司全年度累計派息每股25.5港仙。考慮到下遊需求偏弱及終端零售商競争激烈，該行下調高鑫2027至28财年各年純利預測至6000萬及3.7億元，引入2029财年預測4.4億元。考慮到公司管理層穩步推進調改規劃，新業态布局初見成效，且高股息具備投資吸引力，該行予2028财年預測市盈率38倍(前值2027财年預測市盈率45倍)，目标價由2.18港元降至1.7港元；伴随調改措施顯效，盈利能力修複進展值得關注，維持“增持”評級。