通脹棘手+鷹派信号港股料維持高位震蕩_研究

受 2 月 PPI 超預期（3.4%）及核心 PPI 走高影響，美國通脹壓力依然棘手。美聯儲維持利率不變，最新位圖釋放強烈鷹派信号：2026 年利率中位數維持在 3.4%，暗示全年僅減息一次；且 19 位官員中多達 14 位預期僅減息一次或不減息，長期利率預測更上調至 3.1%。鮑威爾明确表示“不急于減息”，令市場首次降息預期推遲至年底。美債收益率攀升與美元走強，對黃金及高估值科技股構成顯著壓制，短期大市在“更高、更久”的利率預期與中東局勢雙重打壓下，料将維持高位震蕩，操作宜趨保守。

港股通星期三淨流入 12.17 億元，其中，阿裡巴巴-W(09988.HK)流入最多，達 15.36 億港元；其次是小米集團W(01810.HK)。中芯國際(00981.HK)則錄得最多淨流出，為 7.74 億港元；其次是騰訊控股(00700.HK)。

來源：凱基證券

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