【摩根士丹利：下調騰訊港股目标價近12% AI領域投資短期料拖累利潤率】

【摩根士丹利：下調騰訊港股目标價近12% AI領域投資短期料拖累利潤率】摩根士丹利稱，騰訊正在加大對基礎模型(混元3.0)、元寶等新人工智能産品和GPU的投資，這些前期投資将在短期内施壓公司利潤率。将公司目标價從735港元下調至650港元。分析師Gary Yu等在報告中指出，下調騰訊2026和2027年非國際财務報告準則下的營業利潤6%-7%以反映更高的AI相關的投資；預計騰訊2026年收入将增長10.8%，非國際财務報告準則下的營業利潤增長5%；騰訊在2025年對新AI産品投資180億元人民币，預計2026年将超過翻倍；長遠看，騰訊在AI領域的投資有望釋放新的增長機會；重申對公司的超配評級。