近期市場對東方電氣充滿憧憬，主因在于公司有望在東南亞數據中心及公用事業領域取得燃氣輪機新訂單。相較于中東客戶偏好國際龍頭制造商，亞洲市場對東方電氣呈現更高勝算。公司目前正與潛在海外客戶進行産品質量認證及性能測試，預計從洽談到落單需時約一年。
産品競争力方面，東方電氣的五十兆瓦燃氣輪機采取進取定價策略，毛利率維持較低水平。這反映公司在技術層面與國際廠商仍存在差距，規模經濟尚未完全發揮。值得注意的是，公司在二零二五年已成功向哈薩克斯坦及中東客戶出口共五台設備，證明産品具備外銷實力。為應對需求增長，公司計劃新增年産十台燃氣輪機的生産線。
在大型燃氣輪機業務方面，東方電氣與三菱重工的合資安排限制了出口能力。在現有合作架構下，三菱提供關鍵零部件，東方電氣專注設備加工制造。這種模式雖保障産品質量，卻限制了大型機組的國際擴張彈性。短期内，海外增長動能将主要集中在五十兆瓦級别産品線。
來源：凱基證券
