快手旗下的AI視頻生成工具“可靈”（Kling）在2025年12月展現了強勁的商業化勢頭，單月收入突破2,000萬美元，意即年化運行率（ARR）已達2.4億美元。這一表現超預期，主要受惠于KlingVideo2.6版本的發布，其新增的“動作控制”（MotionControl）功能在海外市場極受歡迎，确立了快手在生成式AI領域的領先地位與變現能力。
展望2026年，預期可靈AI的全年收入有望突破2.5億美元，成為公司新的增長引擎。盡管核心電商業務面臨一定程度的宏觀阻力，但考慮到AI業務帶來的估值重估潛力及與快手短視頻平台的協同效應，快手盈利能力在2026年同樣會進一步提升。
來源：凱基證券
