舜宇光學(02382.HK)宣布拟将其車載相關光學業務分拆獨立上市，涵蓋車載鏡頭、模組及LiDAR元件等産品線，藉以将增長較快、毛利率較高的闆塊從整體業務中拆出，提升業務透明度并強化資本市場對其成長故事的關注。相關車載産品在集團收入及毛利中的比重近年持續上升，已由補充性業務演變為重要增長引擎，分拆有望使其業務價值獲得更清晰的市場定價，同時舜宇仍将保留控制權以維持供應鍊及研發上的協同效益。
行業層面上，先進駕駛輔助系統與智能座艙滲透率提升，帶動單車攝像頭數量及解析度不斷上行，推動車載光學需求呈現結構性高增長，而舜宇光學在鏡頭及模組設計、量産良率與車規認證等環節已建立較強技術與客戶門檻。在傳統智能手機需求周期性波動加劇的背景下，公司持續加碼智能汽車、XR及機器視覺等新型應用，有助分散單一終端市場風險，并提升整體産品組合的技術含量及盈利韌性。
股價層面，市場過去對舜宇光學車載業務價值反映相對保守，此次分拆及獨立上市預計将為該闆塊建立更明确的市值錨定，成為推動投資者重新評估公司長期增長質量與盈利結構的重要催化因素。
來源：凱基證券
