百度（Baidu）（09888.HK）宣布分拆旗下AI芯片部門“昆侖芯”赴港上市。此舉帶動百度股價顯著上升，反映市場正重新審視科技巨頭的潛在價值。從宏觀戰略層面分析，這标志着中國互聯網巨頭的資本運作模式出現轉向：從過往依靠流量變現的“軟經濟”，加速轉向底層算力建設的“硬科技”。在美國收緊芯片出口限制的背景下，将半導體業務獨立分拆，不僅能避開母公司的綜合折讓（ConglomerateDiscount），更能直接對接專注于硬科技的産業資本，獲得更高的估值溢價。這種“資産獨立化”策略若被更多科技龍頭效仿，将推動港股市場從傳統互聯網闆塊，透過資本手段完成向AI硬件産業鍊的結構性轉型，為市場提供新的核心增長引擎。
港股通上周五休市，今日将重啟。
來源：凱基證券
