KGI 凱基: 最新台灣市場分析
預期服務器需求明年繼續旺盛 對個人計算機與智能手機持保守态度
香港，2025 年 11 月 25 日 - KGI 凱基今天發布最新最新台灣市場分析。
近期因 AI 與通用型服務器需求旺盛，DRAM 與 NAND 存儲器價格大幅攀升，凱基發布 2026 年 IT 裝置出貨量研究報告指出，持續看好明年服務器出貨量加速增長，AI 服務器需求強勁，動力來自部份美國CSP(雲端服務供應商)業者通用服務器需求續升，但反映存儲器價格上升造成的不利影響，下調個人電腦與智能手機預估出貨量。
凱基表示，根據供應鍊調查，2026 年不僅 AI 服務器需求強勁，部份美國 CSP，尤其 Microsoft 與Amazon 通用服務器需求明顯升溫，但不同的策略使近年 CSP 服務器需求增幅各異，其他美國及中國CSP 年增個位數、品牌廠衰退，因此預估通用型服務器的出貨量 2025 年按年增長 3%、2026 年按年增長 10%，同期 AI 服務器出貨持續大幅年增 70-80%；綜合上述評估，預期全球服務器總出貨量 2025 年按年增長 7%、2026 年按年增長 16%。
然而，随着存儲器價格持續上升，凱基預期 2026 年個人計算機與智能手機存儲器成本将按年增長超過50-60%，多數品牌将提高産品售價，轉嫁部份成本給消費者，降低對利潤率的負面影響，但此将不利2026 年産品需求，故凱基下調 2026 年全球個人計算機出貨量預估至按年減少 2%，反映消費個人計算機與Chromebook 需求受影響，2026 年全球智能手機出貨量預估按年減少 2%，而中低階機種受沖擊程度将超越例如 iPhone 等高階機種，因高階機種比重較高且已與供應商簽訂長約，成本壓力較中低階機種輕。
針對明年電子硬件産業投資建議，預期 Microsoft 與 Amazon 的需求暢旺，凱基看好明年通用服務器、AI 服務器相關概念股将受惠；但個人計算機品牌業者方面，預估利潤率與出貨量均将遭到壓縮，而個人計算機和智能手機業務占比較高的業者，要達成 2026 年盈利增長的難度較高，Apple 供應鍊 2026 年需求則較穩定。
存儲器價格上升 預期影響電子硬件産業出貨量。
來源：凱基證券
