中國旺旺 (00151.HK)于 2026 财年上半年錄得整體銷售升幅，惟各細分業務表現分化，主力乳品及飲料因原材料成本上升及渠道競争導緻銷售及毛利壓力，而米果及休閑零食憑借新渠道推廣及産品創新帶來強勁動力。米果業務維持穩健增長，休閑零食則受惠于浮現的新興渠道和新品上市，銷量顯著回升，并推動集團在産品多元化及多元銷售模式上的布局。
集團積極擴展實時零售、内容電商及 OEM 等新興渠道，帶動渠道組合優化并增加消費者觸達率，特别是零食專賣店合作深度與定制 SKU 規模快速擴張，助力專賣渠道市占率大幅提升。雖然傳統及現代渠道依然承壓，但新興渠道占比持續提升，海外業務亦有正增長。
管理層預期未來半年仍面對成本及傳統渠道收縮挑戰，但新通路及新産品銷售預計将成增長主力。集團透過持續産品研發、多元渠道建設及穩健市場推廣費控，力求鞏固行業競争力。
來源：凱基證券
