港股走勢及分析
美股周一大幅上升，中美元首進行通話，美國總統特朗普确認明年訪華，利好大市氣氛，科技股表現突出，三大指數均錄得顯著升幅收市。美元走勢向好，美國十年期債息回落至4.03厘水平，金價表現向上，油價亦錄得溫和升幅。港股預托證券普遍上升，預料大市早段跟随高開。内地股市昨日個别發展，滬綜指高開低走，收市上升1點，滬深兩市成交額亦有所縮減。港股扭轉上周跌勢，昨日顯著反彈，指數重上100天線水平，整體成交亦明顯增加。科技股普遍造好，帶動大市上升。息口去向轉為明朗，加上地緣政局氣氛有所緩和，有助大市進一步挑戰26,200點阻力，下方支持在25,200點水平。
行業消息
國家藥監局早前發布《關于深化化妝品監管改革促進産業高質量發展的意見》，涵蓋五大方向、24項措施，設定“2030年制度完善、2035年監管現代化”兩大目标，力圖建立與全球市場接軌、具中國特色的監管框架，當中鼓勵省級藥品監管部門積極争取政府支持，培育具有國際競争力的國産品牌化妝品，更要促進化妝品銀發經濟發展。根據中國香妝協會聯合相關機構統計，2024年全國化妝品市場交易總額達1.07萬億元人民币，按年增長2.8%；國産品牌市占率持續擴大，占比達55.2%。為鼓勵化妝品新品在中國首發，《意見》明确允許符合相關要求的國際化妝品新品免于提交已上市銷售許可證明文件，為國際新潮産品開辟了“快速通道”，能夠以更快的速度登陸中國市場。《意見》又把促進化妝品銀發經濟發展視為重要改革方向，鼓勵企業加強“銀發族”化妝品的技術研發，随着“銀發經濟”潛力持續釋放，專門針對老年族群研發的化妝品有望成為産業創新發展的重要賽道，培育出一批具有中國特色的銀發化妝品品牌。推動化妝品監理與國際接軌方面，《意見》提到深度參與國際化妝品監管合作組織架構下的技術文件制定與監管協調，建立健全國際化妝品監管動态的常态化追蹤、研判與回應機制，積極推動化妝品監管趨同、協調和信賴，鼓勵化妝品行業協會等社會組織服務國産品牌化妝品“出海”，助力中國化妝品産業國際化發展。提升标準國際化水平，《意見》明确深化國際化妝品标準體系研究，加速國際通行标準轉換與應用，推動國内标準與國際接軌，鼓勵積極參與并推動國際标準的立項、研究與制定，增強中國在國際化妝品标準領域的影響力與話語權。政策支持下，國産品牌化妝品企業将有理想發展空間，可持續關注相關企業的發展。
港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀 CFA
日期：2025年11月25日星期二
(筆者為證監會持牌人士，本人及相關人士沒有持有上述股份)
