港股走勢及分析
美股周三反覆高收，科技股低位反彈，大市早段向好，美聯儲最新會議紀錄顯示，大部分官員認為下月會議無需減息，拖累大市一度回落，尾市再度回升，三大指數均錄得升幅收市。美元走勢向上，美國十年期債息回升至 4.13 厘水平，金價表現靠穩，油價則略為回落。港股預托證券普遍向好，預料大市早段跟随高開。内地股市昨日回升，滬指反覆靠穩，收市上升 0.2%，滬深兩市成交額保持清淡。港股昨日好淡争持，指數一度收複 26,000 點水平，其後走勢向下，收市錄得溫和跌幅，整體成交較為清淡。藍籌股普遍偏軟，投資者觀望外圍動向對息口及企業盈利表現啟示，預料大市短期維持于 25,500 至 26,500 點水平上落。
行業消息
國家統計局公布，10 月份全國規模以上工業增加值按年增長 4.9%，低于市場預期增長 5.5%。首 10 月，規模以上工業增加值按年增長 6.1%。10 月份社會消費品零售總額 4.63 萬億元，按年增長 2.9%，略勝市場預期。首 10 月社會消費品零售總額 41.22 萬億元，按年增長 4.3%。首 10 月全國固定資産投資 40.89 萬億元，按年下跌 1.7%，遜于市場。分領域看，基礎設施投資按年下跌 0.1%，制造業投資增長 2.7%，房地産開發投資下降 14.7%。首 10 月，全國城鎮調查失業率平均值為 5.2%。10 月份全國城鎮調查失業率為 5.1%，比上月下降 0.1 個百分點。31 個大城市城鎮調查失業率為 5.1%，比上月下降 0.1 個百分點。國家統計局表示，10 月份國民經濟運行總體平穩，轉型升級紮實推進，發展新動能繼續壯大。也要看到，外部環境不穩定不确定因素較多，國内結構調整壓力較大，經濟平穩運行面臨不少挑戰。下階段，堅持穩中求進工作總基調，全方位擴大國内需求，着力穩就業、穩企業、穩市場、穩預期，積極推動宏觀政策持續落地增效，全面深化改革開放，進一步強化創新驅動，促進經濟有效提升和合理增長。由于經濟複蘇步伐緩慢，市場預料人行将有空間進一步調整貨币政策，以刺激消費及投資等經濟活動。
港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀 CFA
日期：2025 年 11 月 20 日星期四
(筆者為證監會持牌人士，本人及相關人士沒持有上述股份)
