【國金宏觀：鮑威爾的傑克遜霍爾“大撤退” 或許證明了特朗普對聯儲的政治高壓終于取得回報】_快訊

【國金宏觀：鮑威爾的傑克遜霍爾“大撤退” 或許證明了特朗普對聯儲的政治高壓終于取得回報】

來源：靖涵時間：2025-08-24 13:18:53

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【國金宏觀：鮑威爾的傑克遜霍爾“大撤退” 或許證明了特朗普對聯儲的政治高壓終于取得回報】國金宏觀研報稱，鮑威爾在傑克遜霍爾會議中轉鴿來的毫無預兆，且一些言論與7月FOMC 記者發布會的表态背道而馳。在對經濟的回顧與展望中，鮑威爾對于勞動力市場的觀點産生了180 度轉變，開始極度擔憂就業下行風險。這種參考系的轉變與7月不降息十分類似，很難用單純的經濟數據變化來解釋，或許證明了特朗普對聯儲的政治高壓終于取得回報。盡管聯儲對于 2025年的降息預期一直保持在2次(50bp)，但這次如此清晰的鴿派信号，加強的不僅僅是9 月降息 25bp，更是年内連續降息的可能。我們想提醒的是，偏寬松的貨币政策環境和偏鴿派的政策框架的副作用是不容忽視的；美國未來更難控制的通脹動态大幅降息後，一個再加速的美國經濟必然面臨着更高的通脹中樞；今年更“滞”，明年更“脹”。這也意味着美國對于AI 科技大幅提升生産效率的的押注必須延續，某種程度上這是美國的國家意志。

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