2025年8月18日，國内大數據及通信領域能源存儲解決方案領軍企業——雙登集團股份有限公司（6960.HK，下稱“雙登集團”）正式啟動港交所主闆招股，計劃通過公開招股與配售合計發售5856萬股股份，招股價定為14.5港元，預計發售所得款項約7.56億港元。此次上市由中金公司、華泰國際、建銀國際擔任保薦人，股份買賣日期拟定為2025年8月26日，标志着這家深耕儲能電池領域的企業正式邁入資本市場新階段。
深耕儲能核心賽道，鉛酸與锂電雙線布局
雙登集團專注于儲能電池及系統的設計、研發、制造與銷售，核心産品涵蓋锂離子電池及鉛酸電池兩大品類。其中，锂離子電池以磷酸鐵锂電池、軟包電池及方形鋁殼電池為主；鉛酸電池憑借成熟的技術、高安全水平及優越的高瞬時放電性能，在數據中心儲能場景中占據主導地位——2024年以新增裝機容量計算，全球數據中心儲能市場中鉛酸電池的占有率高達89.2%。
從行業前景看，全球數據中心儲能市場正迎來加速擴張期。一方面，全球數據中心需求持續增長，為儲能電池提供了廣闊應用空間；另一方面，鉛酸電池技術成熟度與瞬時放電性能的優勢，将支撐其市場穩步增長。在通信儲能領域，中國市場同樣潛力可觀：2020年至2024年，中國通信儲能新增裝機容量（含新增及替代）從16.5吉瓦時增長至24.5吉瓦時，複合年增長率達10.4%；預計到2030年這一數字将進一步增至54.2吉瓦時，2024年起複合年增長率預計達14.2%，為雙登集團的核心業務提供了長期增長動能。
财務表現穩健，估值具備行業競争力
财務數據顯示，雙登集團近年營收保持穩定增長态勢：2022年、2023年、2024年收益分别為40.73億元、42.60億元、44.99億元人民币；同期淨利潤分别為2.81億元、3.85億元、3.53億元人民币，盈利能力整體穩健。以2024年淨利潤計算，公司此次上市市盈率為15.6倍，不僅與大市水平差距較小，更顯著低于同業企業（如甯德時代），估值具備一定吸引力。
值得注意的是，2024年公司整體毛利率從2023年的20.3%降至16.7%，2025年前五個月毛利率進一步降至14.9%，主要受兩方面因素影響：一是毛利率較高的锂離子電池收入貢獻減少，二是原材料價格波動（尤其是鉛錠價格上漲）推高銷售成本。不過，随着募資項目落地及成本控制優化，公司毛利率有望逐步改善。
募資聚焦三大方向，強化全球競争力
根據招股計劃，雙登集團此次發售所得款項将重點投向三大核心領域：
40%用于在東南亞興建锂離子電池生産設施，擴大海外産能布局，貼近東南亞儲能市場需求；35%用于建立研發中心，加碼儲能電池技術研發，提升産品性能與創新能力；15%用于加強海外銷售及營銷網絡建設，進一步拓展全球市場份額；剩餘10%将作為一般企業用途，優化公司運營資金儲備。
這一募資布局既着眼于産能擴張以匹配市場增長，又聚焦技術研發以鞏固核心競争力，同時加碼海外渠道建設，将助力公司在全球儲能市場競争中占據更有利地位。
随着此次港交所主闆上市的推進，雙登集團将借助資本的力量進一步夯實技術壁壘、拓展全球市場版圖。在全球儲能需求持續攀升與通信行業數字化轉型加速的浪潮下，公司以鉛酸電池的市場主導優勢為根基，以锂離子電池的技術升級為突破，有望在數據中心與通信儲能的藍海賽道中持續領跑，為投資者帶來長期價值回報，也為全球能源存儲領域的高質量發展貢獻更多力量。
