大行評級｜花旗：維持小米“買入”評級相信第二季表現基本符合預期_快訊

大行評級｜花旗：維持小米“買入”評級相信第二季表現基本符合預期

來源：小婉時間：2025-08-07 10:35:56

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花旗發表報告指出，小米預計于8月19日公布第二季業績。整體而言，該行相信第二季表現基本符合預期，集團總收入及物聯網(IoT)與電動車業務收入均創曆史新高，但受第一季高基數影響，呈現季節性回落。花旗預計調整後淨利潤達104億元，按年增長68%，按季下降3%，按季下滑主要由于智能手機平均售價和毛利率下降，以及營運開支增加。
花旗下調小米2025至2026年智能手機出貨量預測200萬部，并同步下調毛利率預測0.5個百分點。盡管市場擔憂價格競争及補貼效應減弱，該行認為小米IoT業務基本面穩健。對于電動車業務，雖然存在第二階段産能爬坡的疑慮，該行維持原有預測不變，并預期平均售價與毛利率的上升趨勢将持續。
綜合考慮，該行将目标價微調至69港元，維持“買入”評級，長期增長邏輯未變，短期催化劑包括第三季業績指引、電動車二期産能擴張、小米16系列發布及新款電動車上市。

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大行評級｜花旗：維持小米“買入”評級 相信第二季表現基本符合預期

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