港股走勢及分析
美股上周五走勢向下，美國最新就業數據疲弱，加上華府對多國實施對等關稅新措施，影響市場氣氛，三大指數均錄得顯著跌幅收市。美元走勢向下，美國十年期債息回落至4.21厘水平，金價表現向好，油價走勢則向下。港股預托證券普遍下滑，預料大市早段跟随外圍低開。内地股市上周五下跌，滬綜指高開低走，收市下跌0.4%，滬深兩市成交額明顯縮減。港股連日回落，指數上周五低開後反複下滑，并以全日低位收市，整體成交稍為回落。外圍走勢轉弱，市場關注關稅措施情況，加上内地政策憧憬降溫，短期大市或考驗24,200點支持支持，上方阻力在25,200點水平。
行業消息
中國保險行業協會組織日前召開人身保險業責任準備金評估利率專家咨詢委員會今年二季度例會，就宏觀經濟形勢、市場利率走勢和行業發展情況進行研究。保險業專家認為當前普通型人身保險産品預定利率研究值為1.99%，觸發今年以來首次人身險行業預定利率調整。根據中國人壽、中國平安發布的公告，公司調整新備案保險産品的預定利率最高值，其中，普通型保險産品預定利率最高值為2.0%，分紅型保險産品預定利率最高值為1.75%，萬能型保險産品最低保證利率最高值為1.0%，産品調整截至時間為今年8月31日。短期看，預計本次預定利率的下調将帶動行業開啟新一輪「炒停售」，利好行業短期以分紅險為代表的保費的快速放量。長期看，預定利率的動态調整将顯著優化人身險産品定價利率監管機制，提高行業預定利率調整效率，降低險企剛性負債成本。近期内地長端利率觸底回升，險資固收類資産收益預期改善，帶動利差損風險收窄，加上預定利率的下調，将利好壽險股估值提升。
港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀 CFA
日期：2025年8月4日星期一
(筆者為證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)
