港股走勢及分析
美股周三個别發展，聯儲局一如預期維持利率不變，并未就減息去向作出明确指引，拖累大市表現反複，三大指數收市升跌不一。美元走勢向上，美國十年期債息回升至4.37厘水平，金價表現受壓，油價走勢則向好。港股預托證券普遍下跌，預料大市早段跟随外圍低開。内地股市昨日向好、滬綜指高開低走，收市上升0.2%，滬深兩市成交額略為增加。港股表現回落，指數低開後跌幅擴大，尾市在低位徘徊，整體成交保持活躍。藍籌股業績低于預期，加上市場觀望中美貿易談判進展，成為大市調整借口，預料指數考驗25,000點支持，上方阻力在25,800點水平。
行業消息
近月思摩爾國際（06969.HK）的股價持續攀升，反映市場對新型煙草産品的信心。據統計，全球新型煙草用戶的滲透率僅為8.1%，市場尚有待開發。加熱不燃燒産品因其相對低害特性，越來越受到消費者的歡迎，市場潛力巨大。根據行業數據顯示，加熱不燃燒市場的年複合增長率達23.3%，并在一些地區的滲透率顯著提高，尤其是在日本和東歐。思摩爾早在2010年便布局加熱不燃燒産品，積極推進技術創新和市場拓展。思摩爾與英美煙草合作推出的Glo Hilo系列産品，在多個方面進行了技術優化，包括更快的加熱時間和改進的煙彈設計，提升了用戶體驗，市場定位和性能提升使其具備競争優勢，為公司帶來新增長動力。若美國及歐洲市場拓展順利，公司的業績有望實現爆發式增長。思摩爾國際在新型煙草市場的布局具備良好的前景，未來的發展值得持續關注。
港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀 CFA
日期：2025年7月31日星期四
(筆者為證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)
