中廣核電力(01816.HK)截至2025年上半年延續穩健增長，在「雙碳」政策推動與核電核準加速的雙重利好下，集團展現出強勁的經營韌性。根據最新營運數據，集團2025年1–6月總發電量按年提升6.11%，總上網電量更錄得6.93%的增幅，顯示機組利用率持續改善，而2025年首季上網電量已達566.89億千瓦時，按年增長9.41%，為全年奠定良好開局。
财務層面，2024全年營業收入達868.04億元人民币，較2023年的825.49億元人民币增長5.16%，毛利率維持在34%以上，淨利率穩定于20%水平；歸母淨利潤為174.44億元人民币，維持高基數下的穩定增長。
增長亮點主要來自三個維度：第一，發電量穩步提升，反映既有28台在運機組運營效率優化，以及台山、陽江等基地大修周期縮短後的産能釋放；第二，工程儲備厚實，截至2025年6月底集團在建機組達20台，其中11台已完成FCD準備，将于2026–2028年陸續投産，帶來确定性成長動能；第三，現金回報持續優化，2024年度末期股息每股0.095元人民币已于7月初派發，派息比率維持約45%，凸顯集團兼顧成長與股東回報。
展望未來，随着核電上網電價市場化比例提升及新投産機組貢獻增量，中廣核電力有望在高基數上實現低雙位數盈利複合增長，繼續鞏固其亞洲最大核電運營商的領先地位。香港股票分析師協會副主席潘鐵珊先生認為，可考慮于現價買入，上望HK$3.30，跌穿HK$2.60止蝕。
（撰文：香港股票分析師協會副主席 潘鐵珊）
（本人沒有持有相關股份，本人客戶持有相關股份）
