超過兩星期沒有提筆寫稿，仿佛離開了金融市場好幾個秋天！很大變化呀！美股及比特币創新高了，A股創九個月新高，港股回升直逼今年3月高位……
自特朗普重返白宮後，世界政經局勢出現翻天覆地的變化，國際間充滿不确定性及進入動蕩時代，國際關系回到類似冷戰的對立局面，緊張及憂慮；對美國股市進行了多方面的幹預，主要通過政策調整和公開言論影響市場情緒和行業走向；關稅政策引發全球股市震蕩，美股在兩天内（解放日）蒸發6.6萬億美元市值，标普500指數創20世紀50年代以來最大跌（兩日累積下跌10%）及引緻多國股市熔斷，日經指數暴跌7%觸發停市，港股單日下挫13.22%，A股下跌7.34%等。一星期後宣布非中國關稅暫緩90天，刺激标普500單日暴漲9.5%（2008年以來最大漲幅）；VIX恐慌指數一度飙升至55（疫情以來最高）。
特朗普的無形之手，刺激标普500自4月7日低位4835反覆上升至本周五高位6302，在短短三個月升幅30.34%之钜？美股還有什麼利好消息可作炒上的借口呢？這個泡沫升幅可持續多久呢？突然間市場仿佛淡忘了可能發生的利淡因素：利率回升、經濟衰退憂慮、資産泡沫爆破、偏高的估值、大型企業盈利高峰回落、地緣政治沖突、債務危機或違約事件及政策不确定性。支撐美股強勢的另一支柱是「美彙指數」，特朗普現在伸延至幹預美聯儲的獨立性！慎防引發加速美彙指數的下跌，拖累美股回落，得不償失。
港股升至今年的高位24800水平，圖表形成第二個高位，不進則退，會否形成雙頂阻力回落？A股上周五大成交量創今年新高後回落。兩地股市已經累積一定升幅，短期策略獲利回吐是筆者首選的建議。
（撰文：新港基金管理有限公司執行董事 史理生)
