港股走勢及分析
美股周四表現向好，美國最新非農業職位數據表現強勁，市場對降息預期降溫，但未影響大市氣氛，标普500指數及納指繼續破頂，三大指數均錄得升幅收市。美元低位反彈，美國十年期債息回升至4.34厘水平，金價及油價走勢受壓。港股預托證券個别發展，預料大市早段缺乏方向。
内地股市昨日向好，滬綜指低開高走，收市上升0.2%，滬深兩市成交額略為縮減。港股昨日反複下滑，指數高開後不久便掉頭向下，曾經失守24,000點水平，尾市跌幅稍為收窄，整體成交保持活躍。外圍氣氛繼續向好，未有帶動港股進一步上升，指數繼續整固階段，預料在23,500至24,500點水平徘徊。
行業消息
中央财經委員會日前召開會議，強調縱深推進全國統一大市場建設，要聚焦重點難點，依法依規治理企業低價無序競争，引導企業提升産品品質，推動落後産能有序退出。
會議指出，縱深推進全國統一大市場建設，基本要求是“五統一、一開放”，即統一市場基礎制度、統一市場基礎設施、統一政府行為尺度、統一市場監管執法、統一要素資源市場，持續擴大對内對外開放。國家主席習近平在會上強調，建設全國統一大市場是構建新發展格局、推動高質量發展的需要，要加強協調配合，形成推進合力。
會議提到多項舉措：規範政府采購和招标投标，加強對中标結果的公平性審查；規範地方招商引資，加強招商引資金息披露；着力推動内外貿一體化發展，暢通出口轉内銷路徑，培育一批内外貿優質企業；持續開展規範涉企執法專項行動，健全有利于市場統一的财稅體制、統計核算制度和信用體系；引導幹部樹立和踐行正确政績觀，完善高質量發展考核體系和幹部政績考核評價體系。
中央部署綜合整治内卷式競争，被視為解決當前經濟發展矛盾的關鍵舉措，也是推動企業實現創新發展、向價值鍊中高端攀升、增強發展韌性的有效路徑。惡性競争違背經濟規律，會削弱行業整體競争力、破壞産業發展生态，阻礙國内大循環。破除内卷競争是做強國内大循環、建設全國統一大市場的必然要求，關鍵在于統籌好有為政府與有效市場的關系。
目前一些新興行業深受内卷式競争困擾，若不及時整治，不僅損害企業信譽和品牌形象、阻礙企業“走出去”，還将遲滞技術創新、産業升級和高質量發展。政策鼓勵減少行業内卷，有利改善相關企業業績表現，帶動估值水平回暖。
港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀 CFA
日期：2025年7月4日星期五
（筆者為證監會持牌人士，本人及相關人士沒持有上述股份）
