雲知聲智能科技股份有限公司（09678.HK）：新股簡介_IPO

雲知聲（09678.HK）一家 AI 解決方案提供商，專注于在中國銷售用于日常生活及醫療相關應用場景的對話式 AI 産品及解決方案。該平台是從智能客戶服務及醫療診斷到多語言對話助理等廣泛應用的基礎。集團的技術利用持續的人機交互來改善其能力。于 2023 年，雲知聲推出了山海大模型，其為一個 600億參數的大型語言模型，具有生成式多語言及多模态功能，能夠執行語言生成、邏輯推理、數學計算和代碼生成等多種任務，展現出類人通用人工智能（AGI）的潛力。而 600 億參數的山海大模型在國内大型語言模型中屬于中大型規模。

在技術架構上，山海大模型采用端對端生成式 AI 架構，實現無縫情境對話和開放式問答，靈活适應各種任務，且其參數規模和訓練數據規模比前身 UniCore 大 100 倍以上，性能顯著提升。此外，該模型支持思維鍊和小樣本學習，能從少量示例中快速學習，減少了對大量再訓練的依賴。

在應用場景方面，山海大模型是雲知大腦中央技術平台的核心，支撐日常生活和醫療兩大主要市場。日常生活領域涵蓋交通、商業空間、酒店和住宅等多樣化場景，通過語音售票系統等産品提升用戶體驗和運營效率；醫療領域則提供病曆語音輸入、病曆質控、單一疾病質控及醫療保險支付管理等解決方案，顯著提高醫療質量和效率。例如，病曆語音輸入系統能将輸入速度提升 4 至 6 倍，病曆質控系統将質量審核時間減少 80%，并達到接近人工專家的質控水平。

雲知聲的收入由 2022 年的人民币 6.006 億元增長至 2024年的 9.39 億元，三年複合年增長率約 25.0%。其中，日常生活 AI 解決方案收入占比較大，2024 年約 78.8%，醫療AI 解決方案收入占約 21.2%。毛利率在三年期間相對穩定，2024 年為 38.8%，略低于 2023 年的 40.5%。雲知聲仍處于虧損狀态，但經調整淨虧損（剔除股份支付、贖回負債利息及上市開支）占收入比例從 2022 年的 30.5%降至2024 年的 17.9%，顯示經營效率有所改善。而 2024 年底持有現金人民币 1.6 億元，計及 1.8 億港元的集資額，預期可以支持未來一年的研發費用。

招股詳情

行業： SAAS

上市類别：主闆

主要股東：黃偉、康恒、梁家恩(33.9%)

發售股份數目(百萬股)： 1.56

招股價(港元) ：165-205

發售所得款項(億港元) ：1.8

配售發售股份數目(百萬股) ：1.40

公開發售股份數目(百萬股) ：0.16

FY24 淨虧損 (百萬人民币)： 452.4

FY24 市盈率(倍)： NA

總市值(億港元)： 117.1 145.5