綠茶集團（06831.HK）是一家中國内地知名的休閑中式餐廳運營商。于2008 年開設第一家綠茶餐廳，目前餐廳網絡包括 493 家餐廳，并覆蓋中國 21 個省份、四個直轄市及兩個自治區，以及香港特别行政區。根據灼識咨詢報告，于 2024 年，在中國内地休閑中式餐廳品牌中，按餐廳數目計排名第三，按收入計排名第四。但由于中國餐飲市場競争激烈，于 2024 年隻占 0.7%的市場份額。
未來 3 年，公司會積極拓展餐廳網絡，2025-2027 年期間，目标分别開設 150 家、200 家及 213 家新餐廳，新增速度遠比過去三年平均開設新餐廳約 85 家餐廳明顯更快。随着餐廳網絡持續擴大，接待人數于 2024 年有 17%的增長，但人均消費金額則連續兩年錄跌，按年下跌 9.06%至56.2 元人民币。
翻枱率方面，下跌至 3 次/日，低于 2023 年取消「清零」政策後 3.3 次/日的水平，及未恢複 2019 年翻枱率達 3.34次/日的水平。于 2024 年，與 2023 年相比，招股書指餐廳表現整體有所倒退，主要由于在當前經濟環境下消費者行為普遍改變，以減少外出用餐的支出及次數。同店銷售額增長率整體錄得 10.3%的倒退。
财務方面，收入按年上升 6.9%至 38.4 億元人民币，經調整淨利潤升 18.9%至 3.61 億元人民币，經調整利潤率較 2023年提升 1 個百分點至 9.4%。
綠茶引入 8 位基石投資，當中部分從事食品業及為綠茶集團的供貨商之一。
綠茶招股價為 7.19 港元/股，對應市值為 48.4 億港元，2024 年經調整市盈率約為 12.5 倍，對比目前在港上市的餐飲股估值對比不高。
另外，是次招股部分為戰略投資出售股份(舊股)，數量占發售股數近三成，同時占上市後的發行股本總額約 7.5%。
招股詳情
行業 餐飲
上市類别 主闆
主要股東 Vistra Trust (54.29%)
發售股份數目(百萬股) 168.3
招股價(港元) 7.19
發售所得款項(億港元) 12.1
配售發售股份數目(百萬股) 151.5
公開發售股份數目(百萬股) 16.8
FY24 經調整淨利潤 (百萬人民币) 360.9
FY24 經調整市盈率(倍) 12.5
總市值(億港元) 48.4
發行股份總數(新股+現有股份) ) (億股) 6.73
備考調整後每股資産(港元) 2.4
交易單位(股) 400
保薦人 花旗、招銀國際
時間表
開始登記日期 2025 年 5 月 08 日
截止登記日期 2025 年 5 月 13 日
公布申請結果 2025 年 5 月 15 日
退回支票日期 2025 年 5 月 16 日
股份買賣日期 2025 年 5 月 16 日
來源：凱基證券
