【煤價下探至近四年低位，或受供需寬松持續影響】

【煤價下探至近四年低位，或受供需寬松持續影響】國内動力煤價格跌至近四年新低。2月20日，秦皇島港5500大卡動力煤現貨平倉均價(山西産)報725元/噸，同比下滑22.79%，年内下跌超過40元/噸，創2021年4月份以來新低。去年下半年以來，國内動力煤價從年初900元/噸以上的價格持續走低，至年末煤炭消費旺季期間已跌破800元/噸。進入2025年，煤價仍呈持續下行趨勢。在動力煤供應端恢複較快影響下，市場供需偏寬松或是此次煤價下移的重要因素。據方正證券研報，春節假期結束後，煤炭産能利用率快速提升，462家煤礦産能利用率環比增加13%，市場供應提升。目前非電工廠複工滞後，電廠等終端庫存高位，下遊複工複産較慢，需求尚未有較大起色。港口累庫，下遊采購需求不強，煤價有所下跌。在全球煤炭供應寬松的情況下，海外煤炭預計将持續補充國内市場。海關總署數據顯示，去年我國煤炭累計進口量為5.43億噸，同比增長14.4%，創曆史新高。光大證券表示，整體來看，供給端的快速恢複對煤價形成一定壓力，短期内煤價預計偏穩運行。（澎湃）